มาตรฐานทองคำคืออะไร และเหตุใดจึงล่มสลาย

มาตรฐานทองคำเป็นระบบการเงินที่มูลค่าของสกุลเงินของประเทศหนึ่งๆ เชื่อมโยงโดยตรงกับปริมาณทองคำที่แน่นอน ซึ่งหมายความว่ารัฐบาลจะรับประกันว่าจะแลกเปลี่ยนสกุลเงินของตนเป็นทองคำตามจำนวนที่กำหนดเมื่อมีการร้องขอ

มาตรฐานทองคำ ถูกนำมาใช้อย่างแพร่หลายในช่วงศตวรรษที่ 19 และครึ่งแรกของศตวรรษที่ 20 ถูกมองว่าเป็นหนทางหนึ่งในการสร้างเสถียรภาพให้กับการค้าและการลงทุนระหว่างประเทศโดยการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ระหว่างประเทศต่างๆ

อย่างไรก็ตาม มาตรฐานทองคำพังทลายลงในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในทศวรรษที่ 1930 หลายประเทศละทิ้งมาตรฐานทองคำเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการลดค่าเงินและเพิ่มการใช้จ่ายของรัฐบาล สหรัฐอเมริกาเป็นหนึ่งในประเทศสุดท้ายที่ละทิ้งมาตรฐานทองคำในปี 2514 เนื่องจากระบบนี้เริ่มใช้งานไม่ได้จริงมากขึ้นเรื่อย ๆ และไม่ยั่งยืนเมื่อเผชิญกับความท้าทายทางเศรษฐกิจทั่วโลก

ทุกวันนี้ มาตรฐานทองคำไม่ได้ถูกใช้ในการเงินระหว่างประเทศอีกต่อไป และประเทศส่วนใหญ่พึ่งพาระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัว ซึ่งค่าของสกุลเงินจะถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานในตลาดสกุลเงินต่างประเทศ

ข้อดีของระบบมาตรฐานทองคำคืออะไร?

ระบบมาตรฐานทองคำมีข้อดีหลายประการ ได้แก่ เสถียรภาพของค่าเงิน แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลง และเพิ่มความน่าเชื่อถือในนโยบายการเงิน ภายใต้ระบบมาตรฐานทองคำ มูลค่าของสกุลเงินจะเชื่อมโยงกับมูลค่าของทองคำในปริมาณคงที่ ซึ่งทำหน้าที่เป็นจุดอ้างอิงที่มั่นคง สิ่งนี้สร้างความรู้สึกแน่นอนในค่าเงินและลดความเสี่ยงจากความผันผวนอย่างกะทันหัน

นอกจากนี้ ระบบมาตรฐานทองคำยังช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ เนื่องจากปริมาณเงินถูกจำกัดด้วยปริมาณทองคำที่มีอยู่ สิ่งนี้ส่งเสริมนโยบายการเงินที่มีความรับผิดชอบและป้องกันการพิมพ์สกุลเงินมากเกินไป ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อ

ประการสุดท้าย ระบบมาตรฐานทองคำสามารถเพิ่มความน่าเชื่อถือในนโยบายการเงินได้ เนื่องจากเป็นระบบมาตรฐานที่โปร่งใสและมีวัตถุประสงค์ในการวัดค่าของสกุลเงิน สิ่งนี้สามารถช่วยสร้างความเชื่อมั่นในระบบการเงินและเพิ่มความมั่นใจให้กับนักลงทุนและผู้บริโภค

ระบบใดมาแทนที่มาตรฐานทองคำ

ระบบที่มาแทนที่มาตรฐานทองคำเรียกว่าระบบสกุลเงินคำสั่ง

ภายใต้ระบบสกุลเงิน fiat มูลค่าของสกุลเงินจะไม่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าทางกายภาพ เช่น ทองคำหรือเงิน มูลค่าของสกุลเงินจะขึ้นอยู่กับศรัทธาและเครดิตของรัฐบาลที่ออกสกุลเงินนั้น ซึ่งหมายความว่ามูลค่าของสกุลเงิน fiat ส่วนใหญ่ถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานในตลาด

ข้อดีประการหนึ่งของระบบสกุลเงิน fiat คือช่วยให้รัฐบาลมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการจัดการนโยบายการเงินของตน ด้วยมาตรฐานทองคำ ปริมาณเงินจะเชื่อมโยงกับการมีทองคำสำรอง ซึ่งอาจจำกัดความสามารถของรัฐบาลในการตอบสนองต่อวิกฤตเศรษฐกิจ ในทางตรงกันข้าม ด้วยสกุลเงิน fiat รัฐบาลสามารถปรับปริมาณเงินเพื่อจัดการกับอัตราเงินเฟ้อ ควบคุมอัตราดอกเบี้ย และสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

แม้จะมีข้อดี แต่ระบบสกุลเงิน fiat ก็ไม่ได้ปราศจากความท้าทาย หนึ่งในข้อวิพากษ์วิจารณ์หลักของระบบนี้คืออาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อหากรัฐบาลพิมพ์เงินมากเกินไป สิ่งนี้สามารถกัดเซาะมูลค่าของสกุลเงินและลดอำนาจการซื้อ ซึ่งนำไปสู่ราคาสินค้าและบริการที่สูงขึ้น นอกจากนี้ การขาดสินค้าโภคภัณฑ์ที่จับต้องได้ซึ่งสนับสนุนสกุลเงินสามารถทำลายความเชื่อมั่นของสาธารณะต่อสกุลเงิน และทำให้มีความเสี่ยงต่อความผันผวนในตลาดมากขึ้น

ทำไมประเทศต่างๆ ไม่ใช้มาตรฐานทองคำอีกต่อไป?

มาตรฐานทองคำถูกใช้อย่างแพร่หลายในช่วงศตวรรษที่ 19 และต้นศตวรรษที่ 20 เพื่อรักษาเสถียรภาพของสกุลเงินและส่งเสริมการค้าระหว่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ทุกวันนี้ ไม่มีประเทศใดใช้มาตรฐานทองคำเป็นระบบการเงินหลัก มีสาเหตุหลายประการที่ทำให้ประเทศต่างๆ ไม่ใช้มาตรฐานทองคำอีกต่อไป:

1. ความยืดหยุ่น: หนึ่งในข้อเสียเปรียบหลักของมาตรฐานทองคำคือการจำกัดความสามารถของประเทศในการปรับสกุลเงินตามสภาวะเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลง ภายใต้มาตรฐานทองคำ นโยบายการเงินของประเทศหนึ่งจะเชื่อมโยงกับปริมาณทองคำที่ถืออยู่ ซึ่งหมายความว่าหากประเทศใดต้องการกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยการลดอัตราดอกเบี้ย ประเทศนั้นจะต้องได้รับทองคำเพิ่มขึ้นก่อน นี่อาจเป็นกระบวนการที่ใช้เวลานานและมีค่าใช้จ่ายสูง ซึ่งจะจำกัดความยืดหยุ่นของประเทศในการตอบสนองต่อวิกฤตเศรษฐกิจ
2. อุปทานทองคำที่จำกัด: ปริมาณทองคำที่มีอยู่ในโลกมีจำกัด และไม่จำเป็นต้องสัมพันธ์กับการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศหนึ่งๆ หากเศรษฐกิจของประเทศใดเติบโตเร็วกว่าอุปทานทองคำ ก็จะไม่สามารถพิมพ์เงินเพิ่มขึ้นเพื่อสะท้อนถึงการเติบโตนี้ ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะเงินฝืดและความชะงักงันทางเศรษฐกิจ
3. ต้นทุนและโลจิสติกส์: การรักษามาตรฐานทองคำนั้นมีค่าใช้จ่ายสูงและมีความซับซ้อนในด้านลอจิสติกส์ ต้องใช้ทรัพยากรจำนวนมากในการขุด ขัดเกลา จัดเก็บ และขนส่งทองคำ ซึ่งอาจทำให้เศรษฐกิจของประเทศเสียหายได้ นอกจากนี้ ความท้าทายด้านลอจิสติกส์ในการขนส่งทองคำปริมาณมากอาจเป็นความเสี่ยงด้านความปลอดภัย เนื่องจากทำให้ประเทศเสี่ยงต่อการโจรกรรมและการโจมตีในรูปแบบอื่นๆ
4. การเพิ่มขึ้นของสกุลเงิน fiat: การถือกำเนิดของสกุลเงิน fiat ซึ่งไม่ได้รับการสนับสนุนด้วยทองคำหรือสินทรัพย์ที่จับต้องได้อื่น ๆ ทำให้ประเทศต่าง ๆ สามารถจัดการสกุลเงินของตนได้ง่ายขึ้น ด้วยสกุลเงิน fiat ธนาคารกลางสามารถควบคุมปริมาณเงินได้มากขึ้น และสามารถปรับอัตราดอกเบี้ยและนโยบายการเงินอื่นๆ ได้ง่ายขึ้น
5. โลกาภิวัตน์: โลกาภิวัตน์ของตลาดการเงินทำให้การรักษามาตรฐานทองคำทำได้ยากขึ้น มูลค่าของสกุลเงินได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่างๆ มากมาย รวมถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจ เสถียรภาพทางการเมือง และความเชื่อมั่นของนักลงทุน ปัจจัยเหล่านี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว ทำให้ยากต่อการรักษาอัตราแลกเปลี่ยนให้คงที่

ระบบ Bretton Woods กับ The Gold Standard

ระบบ Bretton Woods และ Gold Standard เป็นระบบการเงินระหว่างประเทศที่แตกต่างกันสองระบบที่มีบทบาทสำคัญในการสร้างเศรษฐกิจโลก Gold Standard ถูกนำมาใช้ครั้งแรกในปลายศตวรรษที่ 19 ในขณะที่ระบบ Bretton Woods ก่อตั้งขึ้นหลังจากสงครามโลกครั้งที่สอง ทั้งสองระบบมีความเหมือนและความแตกต่างที่ทำให้เป็นเอกลักษณ์

มาตรฐานทองคำเป็นระบบการเงินที่สกุลเงินของประเทศได้รับการสนับสนุนโดยทองคำสำรองที่ถือครองโดยธนาคารกลาง ซึ่งหมายความว่าสกุลเงินของประเทศหนึ่งมีอัตราแลกเปลี่ยนคงที่กับทองคำ ภายใต้ระบบนี้ มูลค่าของสกุลเงินของประเทศถูกกำหนดโดยปริมาณทองคำที่ถือครองอยู่ในทุนสำรอง มาตรฐานทองคำได้รับการออกแบบมาเพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับเศรษฐกิจโลกโดยจำกัดความสามารถของรัฐบาลในการพิมพ์เงิน ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อ

ระบบ Bretton Woods ถูกสร้างขึ้นในปี 1944 ในการประชุมที่ Bretton Woods รัฐนิวแฮมป์เชียร์ สหรัฐอเมริกา ได้รับการออกแบบมาเพื่อสร้างระบบการเงินระหว่างประเทศใหม่ที่จะส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจและเสถียรภาพหลังการทำลายล้างของสงครามโลกครั้งที่สอง ระบบนี้อิงกับเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถูกกำหนดให้เป็นทองคำในอัตรา 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ประเทศอื่นๆ ตรึงสกุลเงินของตนไว้กับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งกลายเป็นสกุลเงินสำรองของโลก

ความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง Gold Standard และระบบ Bretton Woods คือระบบหลังอนุญาตให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินต่างๆ ภายใต้มาตรฐานทองคำ ประเทศต่างๆ ต้องรักษาอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ด้วยทองคำ ซึ่งจำกัดความสามารถในการปรับมูลค่าของสกุลเงินตามกลไกตลาด ในทางตรงกันข้าม ระบบ Bretton Woods อนุญาตให้มีอัตราแลกเปลี่ยนที่ปรับได้ ซึ่งทำให้ประเทศต่างๆ มีอิสระมากขึ้นในการจัดการสกุลเงินของตนเพื่อตอบสนองต่อสภาวะเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไป

ข้อแตกต่างที่สำคัญอีกประการหนึ่งคือระบบ Bretton Woods ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งมีทองคำสำรองมากที่สุดในโลกในขณะนั้น ซึ่งหมายความว่าสหรัฐฯ มีอิทธิพลอย่างมากต่อเศรษฐกิจโลก และสามารถใช้ตำแหน่งของตนเพื่อส่งเสริมการเติบโตและเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ ในทางตรงกันข้าม มาตรฐานทองคำเป็นระบบการกระจายอำนาจ ซึ่งมูลค่าของสกุลเงินของประเทศนั้นถูกกำหนดโดยปริมาณทองคำที่ถือครองเป็นทุนสำรองเท่านั้น