Ce este un fond speculativ? Tipuri, exemple, strategii și riscuri

Când vine vorba de investiții, opțiunile sunt copleșitoare.

În plus, profiturile nu sunt întotdeauna cele așteptate. Dacă ați avut noroc cu investiții și nu vă deranjează să vă asumați un risc, poate doriți să verificați ceva exclusivist și strategic, cum ar fi un fond speculativ.

Și nu, un fond speculativ nu este o pușculiță plină de schimburi pentru a economisi pentru o limită de arbuști din jurul casei tale. Investitorii fondurilor speculative se bazează pe software-ul de management al portofoliului de investiții pentru a urmări și gestiona portofoliile de investiții.

Când citiți această definiție de mai sus, se pare că fondurile speculative sunt la fel ca orice investiție veche. Cu toate acestea, există multe care îi deosebesc. Să trecem peste elementele de bază ale gestionării activelor fondurilor speculative pentru a înțelege ce le face speciale și atrăgătoare pentru cei care caută oportunități de investiții.

Elementele de bază ale fondurilor speculative

Fondurile speculative sunt cunoscute ca investiții alternative, adică caracteristicile fondurilor, strategia din spatele investiției și reglementările care supraveghează procesul diferențiază aceste fonduri de alte activități financiare. Aceste fonduri folosesc strategii mai riscante împreună cu activele și efectuează levier în timp ce investesc în opțiuni și instrumente derivate futures. Adevărata atracție a fondurilor speculative constă în reputația managerilor care se ocupă de investițiile în fondurile speculate.

Administratorii de fonduri speculative acceptă adesea pariuri acoperite atunci când investesc, punând o parte din activele lor în direcția opusă concentrării fondului pentru a compensa orice pierderi din deținerile de bază. De exemplu, fondurile speculative care se concentrează pe sectoare ciclice precum călătoriile pot investi o parte în sectoare non-ciclice, cum ar fi energia, pentru a compensa pierderile ciclice ale stocurilor.

Caracteristicile unui fond speculativ

Iată cele șapte caracteristici cheie pe care le au toate fondurile speculative, făcându-le o oportunitate unică de investiții.

1. Limitat la investitori acreditați. Fondurile speculative sunt exclusive. Doar investitorii acreditați și persoanele cu valoare netă ridicată (HNWI) pot participa la un fond speculativ. Aceste persoane sunt considerate calificate de Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb (SEC) din SUA, ceea ce înseamnă că recunosc că acești oameni își pot permite riscurile asociate fondurilor speculative.
2. Puțin reglementat. Deoarece persoanele implicate în investiția în comun sunt recunoscute de SEC la nivel individual, fondul speculativ în sine nu este obligat să se înregistreze. Unele fonduri se vor înregistra doar pentru a le oferi investitorilor liniște sufletească, dar nu este necesar. Indiferent dacă se înregistrează sau nu, este totuși ilegal ca fondurile speculative să încalce legile privind comerțul privilegiat, fraudă și orice altă reglementare financiară.
3. Oferă o mulțime de opțiuni. Alte investiții, cum ar fi fondurile mutuale sau fondurile tranzacționate la bursă (ETF), se limitează la a pune bani în acțiuni și obligațiuni, fondurile speculative, pe de altă parte, au mai multă libertate. Ei pot investi în orice, inclusiv în acțiuni, imobiliare și valute.
4. Include pârghie. De multe ori, fondurile speculative vor folosi efectul de levier financiar sau banii împrumuți care sunt investiți pentru creșterea capitalului.
5. Nelichid. O altă caracteristică cheie a fondurilor speculative este că acestea sunt ilichide. Majoritatea managerilor vor limita de câte ori investitorii își pot retrage banii. Aceasta înseamnă că, dacă vă investiți banii într-un fond speculativ, sunteți în el pe termen lung. Banii pe care îi investiți pot fi păstrați ani de zile.
6. Agresiv. Randamentul cu risc ridicat este pus în acțiune cu fondurile speculative. Cu toate acestea, dacă tehnicile implementate funcționează, investitorii vor vedea continuu un profit.
7. Taxe mai mari. Fondurile speculative percep atât o rată a cheltuielilor, cât și o taxă de performanță. Un raport al cheltuielilor este pur și simplu banii alocați pentru cheltuieli administrative, de management și de publicitate. Un comision de performanță este o plată efectuată către administratorul fondului speculativ pentru performanța pozitivă a investiției.

Structura fondurilor speculative

Majoritatea fondurilor speculative sunt structurate ca parteneriate în comandită și există câțiva jucători cheie în grup.

• Investitori: Persoanele care investesc într-un fond speculat trebuie să fie investitori acreditați (venit anual de 200.000 USD sau mai mult) sau persoane cu valoare netă mare (valoarea netă depășește 1 milion USD).
• Manager de investiții: un manager de investiții ia multe decizii pentru fondul speculativ, cum ar fi alegerea unde să aloce capitalul și gestionarea riscului de piață.
• Broker principal: acest tip special de broker va ajuta fondul să finalizeze tranzacții mari de investiții.
• Broker executor: Broker executor este responsabil pentru finalizarea și procesarea investițiilor fondului speculativ. Se vor asigura că totul este în conformitate cu politicile și procedurile care li se aplică.

Tipuri de fonduri speculative

Fondurile speculative evaluează și selectează cu atenție investițiile care sunt susceptibile de a genera profituri maxime. Mai jos sunt patru tipuri de fonduri speculative pe care investitorii le explorează adesea.

• Fondurile speculative macro-financiare la nivel mondial folosesc factori macroeconomici și condițiile financiare, cum ar fi ratele de schimb reale și ratele inflației, pentru a profita de pe urma fluctuațiilor pieței.
• Fondurile speculative de acțiuni investesc în acțiuni globale sau interne care oferă protecție împotriva scăderilor pieței de acțiuni prin vânzarea de acțiuni sau indici bursieri supraevaluați.
• Fondurile speculative cu valoare relativă generează randamente mai bune prin valorificarea diferențelor de preț sau răspândirea ineficiențelor titlurilor aferente.
• Fondurile speculative activiste investesc în companii care iau măsuri pentru diferite cerințe, cum ar fi reducerea costurilor, schimbarea consiliului de administrație și restructurarea activelor.

Deși toate fondurile speculative împărtășesc caracteristicile de mai sus, ele pot aborda câștigul de bani puțin diferit.

Strategii comune de fonduri speculative

Există doi termeni pe care trebuie să îi cunoașteți înainte de a trece peste strategiile de gestionare a fondurilor speculative.

• Comerț lung: un activ pe care un comerciant speră că va crește prețul.
• Comerț scurt: un activ pe care un comerciant speră că va scădea prețul.

Acțiuni lung/short

O strategie de fonduri speculative de acțiuni lung/scurt este destul de simplă. Investitorii cumpără acțiuni despre care se estimează că vor crește în valoare și le vând pe cele care ar putea scădea în valoare. O tranzacție lungă și una scurtă. Este obișnuit ca investitorii să facă acest lucru cu două afaceri din aceeași industrie: investește într-un câștigător și un învins prezis. Profiturile banilor de la câștigător pot fi folosite pentru a finanța perdanții. Când este făcut corect, fondul va vedea un profit în orice caz.

Neutru pe piață

Strategia neutră pe piață acordă valoare egală tranzacțiilor scurte și lungi de pe piață. Ia-l? Ele sunt neutre față de condițiile actuale ale pieței. Investitorii se potrivesc cu pozițiile pe care le ocupă pe acțiuni scurte și lungi. Deci, dacă unul ajunge să se descurce mai bine decât celălalt, ei câștigă în orice caz.

Arbitraj de fuziune

Strategiile de arbitraj încearcă să profite de diferențele de preț dintre investiții care sunt strâns legate. Procesul implică adesea utilizarea pârghiei financiare.

Într-un arbitraj de fuziune, un investitor va lua părți opuse în două companii care fuzionează în prezent. Acțiunile sunt cumpărate înainte ca fuziunea să aibă loc, iar investitorul se așteaptă la un randament odată ce se încheie. Cu toate acestea, trebuie să țină cont de faptul că fuziunea s-ar putea să nu se încheie la timp sau deloc.

Arbitraj convertibil

Un fond speculativ de arbitraj convertibil este long pe obligațiuni convertibile sau obligațiuni care pot fi convertite în acțiuni și scurt pe acțiunile pe care acele obligațiuni convertibile pot deveni. Această strategie încearcă să profite de ineficiența obligațiunilor convertibile ale unei companii.

Arbitraj cu venit fix

Strategia de arbitraj cu venit fix este o strategie în care fondul speculativ investește în ambele părți ale opoziției de pe piață pentru a ține seama de micile discrepanțe de preț. Aceste fonduri speculative vor ține un ochi asupra randamentelor cu venit fix, cum ar fi obligațiunile de stat. Când simt prețuri greșite, ei vor lua o poziție lungă și scurtă, adesea cu efect de levier, și apoi vor vedea un profit atunci când prețul este fix pe piață.

Condus de evenimente

O strategie bazată pe evenimente include fonduri speculative care cumpără acțiuni atunci când prețurile se umflă și se dezumflă după un anumit eveniment, cum ar fi o preluare sau o restructurare. Aceste fonduri vor cumpăra uneori datoria companiilor care se află în dificultate financiară sau au dat faliment. Ei vor cumpăra mai întâi datorii senior, deoarece sunt banii pe care o afacere în faliment trebuie să-i plătească mai întâi.

Credit

Un fond de credit speculativ este un alt exemplu de fond care investește în datoria altor afaceri. Investiția într-un fond speculativ axat pe credit necesită o mulțime de cunoștințe în partea de datorie a structurii capitalului.

Macro globală

Fondurile macro speculative globale investesc în acțiuni, obligațiuni și valute în încercarea de a profita de efectul evenimentelor politice sau economice pe o anumită piață. Acest proces implică evaluări profunde ale creșterii și declinului economiei unei națiuni. Ei se poziționează pentru a profita de un anumit rezultat al unui eveniment economic sau politic.

Doar scurt

Singura metodă scurtă este, practic, încercarea de a descoperi frauda contabilă sau orice denaturare a valorii acțiunilor într-o situație financiară.

Fonduri speculative vs. fonduri mutuale

Diferența cheie este aceea că: fondurile speculative sunt mai agresive și sunt disponibile numai pentru investitorii acreditați, în timp ce fondurile mutuale sunt mai puțin riscante și se confruntă cu restricții de tranzacționare.

Fondurile speculative folosesc tactici cu risc ridicat, cum ar fi vânzarea de acțiuni în lipsă și luarea de poziții speculative în titluri derivate pentru a genera randamente mai mari, indiferent de condițiile pieței.

Fondurile mutuale oferă investitorilor individuali o modalitate eficientă din punct de vedere al costurilor de a crea un portofoliu diversificat de acțiuni care poate include titluri tranzacționate public, cum ar fi obligațiuni, acțiuni sau investiții pe termen scurt. Un administrator de fonduri mutuale își propune să depășească un indice de referință.

Ghid de performanță a fondurilor speculative

În timp ce managerul fondului speculativ va vedea un profit, indiferent de ce, ei vor totuși acea comision de performanță de 20%. De asemenea, un investitor fericit. Să trecem peste câteva dintre părțile importante ale evaluării succesului unui fond speculat.

• Rata rentabilității: Rata rentabilității este câștigul sau pierderea pe care o înregistrează o investiție într-o anumită perioadă de timp.
• Abaterea standard: Abaterea standard a investiției arată cât de des rata rentabilității se abate de la medie.
• Drawdown: Diferența procentuală dintre performanța maximă și cea minimă într-o anumită perioadă de timp pentru o investiție. Investitorul ar trebui să ia în considerare timpul necesar pentru recuperarea investiției.
• Abatere negativă: mișcare generală negativă a economiei sau prețul unui titlu.
• Investiție minimă: Cât de mult necesită fondul pentru a investi. Condiții de răscumpărare: rambursarea oricărei titluri de valoare cu venit fix.
• Mărimea fondului: câți investitori au voie să contribuie la fond.

Cerințe de reglementare ale fondurilor speculative

Fondurile speculative trebuie să respecte restricțiile și reglementările, împreună cu cerințele de păstrare a evidențelor și de raportare a tranzacțiilor cu titlurile de valoare tranzacționate public. Multe dintre fondurile speculative din SUA sunt reglementate de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Commodity Pool Operators (CPO) și Commodity Trading Advisors (CTA).

Regulamentul D din Securities Act din 1993 restricționează fondurile speculative să strângă capital numai în oferte non-publice și de la investitori acreditați cu o valoare netă minimă de 1.000.000 USD sau un venit minim de 200.000 USD.

Actul Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act din 2010 a permis SEC să ajusteze valoarea netă și standardele de venit după cum consideră potrivit pentru persoane fizice. Băncile și entitățile trebuie să aibă active totale minime în valoare de 5.000.000 USD.

Actul Societății de Investiții din 1940 interzice, de asemenea, fondurilor speculative să facă oferte publice și sunt supuse dispozițiilor antifraudă în conformitate cu Actul Securities Act din 1933 și Securities Exchange Act din 1934.

Administratorii de fonduri speculative

Administratorii de fonduri speculative beneficiază de structura de taxe Two și Twenty. În timp ce comisionul de performanță de 20% îi ajută doar dacă lucrează, comisionul de administrare de 2% îi asigură că văd un profit, indiferent de cantitatea lor de efort.

Să presupunem că un manager lucrează cu un fond speculativ de 100 de milioane de dolari. Ar putea să-și ridice picioarele și să bea un latte toată ziua fără să lucreze și să primească totuși 2%, care ar fi 2 milioane de dolari. Este o zi de plată destul de decentă.

Totuși, doar pentru că acești investitori au mulți bani și au chef să riște puțin din ei, nu înseamnă că acceptă o operațiune neorganizată. Administratorii fondurilor speculative vor folosi software-ul de management al relațiilor cu clienții (CRM) pentru servicii financiare pentru a se asigura că investitorii lor se simt îngrijiți.

Impozite pe fondurile speculative

Fondurile speculative evită anumite reglementări cărora alte vehicule de investiții trebuie să le acorde atenție, ceea ce înseamnă că se pot angaja în anumite activități financiare care sunt interzise altora. Fondurile speculative pot manevra aceste reguli, astfel încât managerii și investitorii sunt abia impozitați. Acesta este motivul pentru care trebuie să fii un investitor acreditat sau o persoană cu valoare netă mare pentru a investi într-un fond speculat.

O mulțime de fonduri speculative profită de dobânda reportată, în care fondul este tratat și impozitat ca un parteneriat: administratorul fondului este asociatul general, iar apoi investitorii sunt asociații comanditari.

Venitul administratorului fondului este impozitat ca o rentabilitate a investiției, nu ca salariu.

Cu toate acestea, atunci când un fond speculativ returnează bani investitorilor săi, acea rentabilitate este supusă impozitului pe câștigurile de capital, care este un impozit pe diferența pozitivă dintre prețul de vânzare al unui activ și prețul inițial la care a fost achiziționat. Există un impozit pe câștig de capital pe termen scurt care se aplică profiturilor din investițiile deținute pentru mai puțin de un an. Pentru investițiile deținute mai mult de un an, impozitul pe câștigurile de capital poate ajunge până la 20%.

Ce trebuie să luați în considerare înainte de a investi în fonduri speculative

Consultați următoarele bune practici înainte de a investi în fonduri speculative.

• Citiți prospectul fondului sau memoriul de ofertă pentru a înțelege strategiile fondului, locația, comisioanele managerului de fond, conflictul de interese ale managerului și tipul de investiții pe care le fac. Luați în considerare să vorbiți cu un consilier financiar înainte de a lua decizii de investiții.
• Aprofundați în strategia de investiții a fondului. Fondurile pot utiliza strategii de diversificare sau o singură strategie. Înțelegerea acestor strategii vă va ajuta să găsiți fonduri care se aliniază cu toleranța la risc, orizonturile de timp sau obiectivul dvs. de a avea un portofoliu diversificat.
• Înțelegeți utilizarea tehnicilor de investiții speculative. Fondurile speculative folosesc uneori efectul de levier (bani împrumuți) împreună cu capitalul investitorului pentru a crește randamentul. Ei pot investi în fonduri de fonduri, instrumente derivate și instrumente de vânzare în lipsă. Este posibil să aveți un potențial câștig sau volatilitate din cauza acestor tehnici de alocare a fondurilor.
• Analizați metodele de evaluare a activelor . Unele fonduri speculative investesc în titluri de valoare foarte ilichide, care pot fi dificil de evaluat. De aceea, este important să știm cât de mult evaluează sursele independente titlurile de valoare ale unui fond.
• Priviți profitul și performanța fondului. Verificați dacă datele anterioare de performanță reflectă numerar sau active pe care fondul le-a primit. Acum, măsurați aceste date în raport cu modificările estimate ale valorii activelor fondului pentru a înțelege modul în care fondul determină performanța.
• Fiți conștienți de limitările privind răscumpărarea acțiunilor. Fondurile speculative impun adesea o perioadă de blocare în care nu puteți încasa acțiuni. În plus, vă pot percepe comisioane de răscumpărare înainte de a putea vinde acțiuni. Înțelegerea acestor limitări vă va ajuta să găsiți fondul potrivit.

Peste gardul viu

Expirație mare. Fondurile speculative pot deveni destul de complicate. Cu diferitele caracteristici, strategii, reglementări fiscale (sau lipsa acestora) și controverse, înțelegerea fondurilor speculative este mult de mestecat. Cu toate acestea, dacă căutați să faceți investiții și îndepliniți cerințele oamenilor care pot investi, aceasta poate fi o sursă grozavă de venit.

Consultați cel mai bun software de cercetare financiară pentru luarea deciziilor de investiții în cunoștință de cauză.

Acest articol a fost publicat inițial în 2019. A fost actualizat cu informații noi.