取引執行：定義とその仕組み

取引執行は、証券の売買の注文を履行するプロセスです。 ただし、証券会社はいくつかの方法で証券を扱うことができるため、最善の利益が確実に満たされるようにするには、このプロセスを理解する必要があります。

資産を取引する注文を出した後、ブローカーはこの注文を市場で満たす必要があります。 注文はすぐに完了しますが、すぐには完了しません。 ブローカーには、取引の成功を決定する注文を履行するためのさまざまなオプションがあります。

まず、取引執行はどのように機能しますか？

例を見てみましょう。ブローカーに注文して、市場価格30ドルで100株の株式を売る場合、ブローカーはこの注文を1株あたり30.5ドルを提供するマーケットメーカーにルーティングできます。 この場合、50ドルのスプレッドを作成しました。 あなたがあなたの株を売っている価格は上場株価より50ドル高く、あなたはあなたの株を合計$3,050で売っています。 取引の種類によって、実行コストが異なることに注意してください。 ブローカー手数料を差し引き、マーケットメーカーに支払う必要があります。 また、オンラインでの注文は、関連するコストが少なくなります。 幸いなことに、通信技術の進歩により、より多くの人々がオンラインブローカーサービスを購入できるようになりました。

ブローカーはどのように注文を処理しますか？

成行注文は、最も一般的なタイプの取引注文の1つです。 それらは可能な限り最良の価格でできるだけ早く実行されるべきです。 指値注文は、対象資産が設定価格に達したときに実行されます。 これにより、設定価格が満たされない場合に注文が約定されないため、執行の可能性が低くなります。 そのような行動はブローカーからのより多くの時間と労力を必要とするので、彼らの料金はより高くなります。 繰り返しますが、貿易取引は手動または電子的に処理できます。

フロア注文

ブローカーは、証券取引所（ニューヨーク証券取引所など）のフロアで直接注文することも、地域の株式市場に注文することもできます。地域の株式市場では、注文の実行に料金がかかる場合があります。 ブローカーは取引所フロアで手動で注文を実行するため、フロアでの注文は処理に時間がかかる場合があります。

サードマーケットメーカー

ブローカーが非取引所のメンバーである場合、つまり証券取引所のフロアにアクセスできない場合、ブローカーは注文をメンバーファームに転送します。 これには追加のコストがかかり、ブローカーが特定のマーケットメーカーを他のメーカーよりも優先するインセンティブもありますが、これはあなたの最善の利益にはならないかもしれません。

OTC市場

ブローカーは、注文を特定のマーケットメーカーにルーティングして実行します。 ただし、すべての資産が証券取引所に上場されているわけではありませんが、それでも取引することができます。 代わりに、これらの証券は「店頭」で取引され、注文は仲介者なしで売買者の間で直接実行されます。

電子通信ネットワーク（ECN）

注文は、多額の手数料や時間を無駄にすることなく、自動的に実行することもできます。 コンピューターは、購入注文と販売注文をすばやく照合します。 ECNは主に指値注文で使用されます。 株価のボラティリティからのセキュリティを提供し、時間外取引に適しています。 一方、株価が設定されているため、注文が完了するまでに時間がかかる場合があります。

内面化

証券会社に購入または販売したい株式の在庫がある場合、注文は社内で実行するためにルーティングされます。 証券会社は、ビッドアスクスプレッドで追加のお金を稼ぎます。 このオプションはブローカーにとってはうまくいきますが、おそらく利用可能な最高の執行価格を得ることができないでしょう。

最高の実行を行う

ブローカーは、発注された注文を評価し、市場で最良のビッドとオファーを検索することにより、クライアントに利用可能な最良の実行を提供する義務があります。 上場価格を改善するチャンスがあるかもしれません、そしてブローカーはそのような取引機会をつかむために法的に拘束されています。 それでも、これが常に当てはまるとは限りません。 ブローカーは、クライアントにとって可能な限り最良の注文執行を選択する代わりに、特定のマーケットメーカーを支持し、彼らと一緒に注文を完了する場合があります。

最終的な考え

注文が出されてから約定するまで、市場は変化する可能性があり、投資の成功は、適切な株式の売買だけでなく、取引の実行方法の慎重な選択によって影響を受けます。

さまざまなアプローチと戦略には、さまざまなリスクと考えられるメリットもあります。

この点についてお知らせし、ビジネスの可能性をより簡単に実現できるようにしたいと考えています。