Bagaimana Anda Berinvestasi Seperti Warren Buffett?

Warren Buffett dikenal sebagai "Oracle of Omaha" karena alasan yang bagus. Ketika datang untuk memilih investasi, ia tampaknya memiliki kekuatan supranatural. Selama lebih dari setengah abad, dia telah memilih banyak perusahaan Amerika yang paling sukses dan tahan lama, sering kali membelinya ketika tidak ada orang lain yang mau.

Namun, seperti yang akan Anda pelajari di artikel ini, tidak ada yang supranatural tentang metode Buffett. Semuanya bermuara pada analisis yang cermat, keakraban dengan perusahaan, dan perspektif jangka panjang.

Di sini Anda akan mempelajari beberapa tip dari master lama – Anda akan menemukan cara berinvestasi dengan “cara bisnis”, memahami pendapatan dan harga saham, dan memilih perusahaan yang produknya Anda pahami. Mungkin – mungkin saja – Anda akan menjadi orang yang menemukan pemenang besar berikutnya.

Anda harus berinvestasi dengan cara bisnis

Mentor hebat Warren Buffett adalah seorang pria bernama Benjamin Graham. Graham adalah seorang Amerika kelahiran Inggris yang terkenal dengan sebuah buku berjudul Analisis Keamanan - itu adalah buku besar yang sakral bagi generasi investor.

Salah satu gagasan utama Graham adalah bahwa investasi paling cerdas adalah ketika paling bersifat bisnis . Ide ini membentuk filosofi Warren Buffett muda, menjadi bagian penting dari strategi investasinya. Apa sebenarnya yang dimaksud dengan bisnis?

Pada dasarnya, itu berarti memikirkan saham yang akan Anda beli sebagai bisnis, dan bukan sebagai tiket lotre spekulatif. Karena membeli saham perusahaan berarti memiliki bagian dari bisnis itu, ini bukan lompatan besar yang harus dilakukan.

Jika Anda berpikir untuk membeli bisnis, apa yang akan Anda cari? Jika Anda bijaksana, Anda menginginkan yang bisa memberi Anda keuntungan tahunan yang tinggi dan dapat diprediksi, dengan jumlah risiko yang minimal.

Bayangkan Anda akan membeli toko obat lokal Anda. Pertama, Anda akan menggali buku-bukunya untuk melihat apakah bisnis itu secara konsisten menguntungkan, dan apakah itu akan berubah atau tidak. Anda akan melihat untuk melihat apakah pesaing besar ada di cakrawala, atau apakah produknya masih akan diminati untuk sementara waktu. Jika semuanya masih terlihat bagus, Anda akan menanyakan harganya.

Kemudian, Anda akan membandingkan harga yang diminta dengan pendapatan tahunan toko untuk melihat pengembalian seperti apa yang akan Anda dapatkan. Katakanlah harga toko itu adalah $100.000 dan pendapatan tahunannya rata-rata $20.000. Itu akan menjadi pengembalian tahunan 20 persen atas uang Anda. Selanjutnya, Anda akan berkeliling dan melihat apakah pengembalian 20 persen adalah yang terbaik yang bisa Anda temukan. Jika ya , maka, dan hanya saat itu, Anda harus melakukan pembelian. Anda harus memikirkan stock picks Anda dengan cara yang sama hati-hati saat Anda mendekati pembelian apotek ini.

Berinvestasi seperti ini juga berarti berpikir jangka panjang, seperti pebisnis yang baik. Tidak seperti kebanyakan orang di Wall Street, Warren Buffett lebih suka menahan saham untuk waktu yang lama . Banyak spekulan lebih suka membuat, katakanlah, pengembalian cepat 35 persen, daripada tahunan, peracikan 20 persen selama beberapa dekade. Tetapi dengan menjual saham mereka lebih awal, mereka akan dikenakan pajak keuntungan modal, yang akan mengurangi pengembalian 35 persen menjadi hanya 25 persen. Kemudian, mereka harus menginvestasikan kembali, mempertaruhkan investasi yang lebih buruk saat mereka memindahkan uang mereka.

Berinvestasi dengan cara Warren Buffett berarti pengembalian yang tinggi dan dapat diprediksi dalam jangka panjang. Dan, sebagian besar waktu, cara Warren Buffett menang.

Anda harus mencari perusahaan yang merupakan monopoli konsumen

Sepanjang kehidupan investasinya, Warren Buffett telah mengidentifikasi bisnis yang luar biasa dan bertahan dengan mereka dalam jangka panjang. Dari Coca-Cola hingga Hershey's hingga Bank of America, dia meraih emas berkali-kali. Sementara banyak orang mungkin melihat investasi saham sebagai semacam perjudian, keberuntungan tidak ada hubungannya dengan kesuksesan Buffett. Sebaliknya, ia secara konsisten memilih perusahaan yang memiliki satu kesamaan. Mereka adalah apa yang dikenal sebagai monopoli konsumen.

Lalu apa sebenarnya monopoli konsumen itu? Ilustrasi yang bagus adalah jembatan tol. Jika Anda ingin menyeberangi sungai, dan tidak ingin berenang menyeberanginya atau menggunakan perahu, Anda harus menggunakan jembatan. Mereka yang memungut tol memiliki monopoli atas penyeberangan sungai. Kecuali ada jembatan serupa di dekatnya, jembatan tol akan menarik bisnis paling banyak.

Untuk mengetahui apakah suatu perusahaan merupakan monopoli konsumen atau tidak, Buffett mengajukan pertanyaan pada dirinya sendiri: dapatkah dia bersaing dengan bisnis tersebut? Jika uang bukanlah halangan, dapatkah dia membentuk saingan untuk merebut pangsa pasarnya? Misalnya, bisakah dia membuat saingan untuk Wall Street Journal atau Coca-Cola? Dalam kedua kasus, jawabannya adalah tidak. Investor menyukai WSJ mereka, sementara kafe, restoran, atau toko sudut mana pun benar-benar harus menyediakan Coke jika tidak ingin kehilangan penjualan.

Orang-orang terikat pada kedua produk tersebut karena sesuatu yang oleh mahasiswa Universitas John Hopkins Lawrence N. Bloomberg disebut niat baik konsumen dalam disertasinya tahun 1938. Niat baik konsumen, menurutnya, muncul melalui produk unggulan, kenyamanan, karyawan yang sopan, iklan yang hebat, dan, terkadang, seperti Coca-Cola, bahan rahasia. Baik Wall Street Journal maupun Coca-Cola adalah monopoli konsumen antipeluru.

Monopoli konsumen juga dapat memproduksi produk atau layanan mereka tanpa terlalu bergantung pada investasi berkelanjutan di tanah, pabrik, atau peralatan. Mereka menghindari pajak properti dan biaya pemeliharaan yang tinggi dan malah menuai keuntungan yang lebih besar. Ambil rokok Coca-Cola atau Marlboro. Setelah mereka membangun pabrik mereka, tidak banyak yang perlu diperbarui.

Di sisi lain, perusahaan yang membutuhkan investasi besar terus-menerus dalam aset fisik – seperti, misalnya, General Motors – mengeluarkan biaya besar yang mengurangi keuntungan mereka. Untuk memperluas, mereka perlu terus membangun pabrik dan peralatan baru. Ini menghentikan mereka dari memonopoli ruang mereka sepenuhnya.

Garis bawah? Jika Anda ingin berinvestasi pada pemenang besar, pilihlah monopoli konsumen.

Ada tiga jenis bisnis yang menghasilkan investasi terbaik

Jadi, seperti yang baru saja kita temukan, jenis investasi terbaik adalah monopoli konsumen. Bisnis ini seperti jembatan tol, mengumpulkan keuntungan bergunung-gunung. Tetapi jenis bisnis apa yang menghasilkan monopoli konsumen yang baik? Melihat portofolio investasi Warren Buffett, mungkin untuk membedakan tiga jenis bisnis berbeda yang sesuai dengan cetakannya.

Yang pertama adalah bisnis yang membuat produk cepat aus atau cepat habis . Bisnis ini sering memiliki pengenalan merek yang kuat dan pedagang biasanya harus membawa atau menggunakan produk mereka jika mereka ingin bertahan dalam bisnis. Ini terutama benar ketika bisnis adalah satu- satunya yang menyediakan produk tertentu, sehingga pengecer tidak punya pilihan selain membelinya dengan harga yang ditentukan oleh produsen.

Coca-Cola adalah contoh yang bagus dari jenis bisnis ini. Terlepas dari semua peniru, hanya ada satu Coca-Cola, dan setiap tempat minum yang baik harus menyajikannya.

Jenis investasi kedua yang lebih disukai Buffett adalah bisnis komunikasi , yang tanpanya produsen tidak dapat mengiklankan produk mereka. Mereka menyediakan layanan terus menerus dan berulang yang harus dibayar oleh produsen. Ini mungkin jaringan TV, biro iklan, atau publikasi. Untuk mendapatkan produk mereka di benak konsumen, produsen harus menggunakan jembatan tol bisnis komunikasi.

Jenis bisnis ketiga yang menarik minat Buffett adalah bisnis yang menyediakan layanan konsumen berulang yang selalu diminati . Layanan ini sering disediakan oleh pekerja tidak terampil dan tidak berserikat, yang dipekerjakan secara sementara. Ini membuat biaya tetap rendah, dan keuntungan tetap tinggi.

Di AS, ini termasuk perusahaan seperti ServiceMaster, yang menyediakan layanan tata graha, pengendalian hama, pembersihan profesional, dan perawatan kebun, dan H&R Block, yang membantu orang-orang mendapatkan pajak mereka secara teratur. Jenis bisnis ini, seperti semua monopoli konsumen terbaik, membutuhkan sedikit pengeluaran modal untuk menjaga keuntungan tetap masuk.

Anda harus belajar memikirkan pendapatan perusahaan sebagai bagian dari investasi Anda

Oke, sekarang kita akan mendapatkan sedikit lebih teknis.

Salah satu cara investor mengevaluasi suatu saham adalah dengan melihat laba per saham. Anda mendapatkan nomor ini dengan membagi pendapatan perusahaan dengan jumlah saham yang beredar. Jadi, jika sebuah perusahaan memiliki pendapatan sebesar $7,6 miliar, dan memiliki 3,98 miliar saham beredar, Anda akan membagi 7,6 miliar dengan 3,98 miliar untuk mendapatkan laba per saham sebesar $1,91.

Bagi sebagian besar investor, jika angka ini meningkat, maka itu pertanda baik, karena itu berarti perusahaan itu menguntungkan. Tetapi kecuali pendapatan tersebut dibayarkan sebagai dividen, sebagian besar investor tidak akan merasa bahwa pendapatan tersebut adalah bisnis mereka.

Warren Buffett, bagaimanapun, bukanlah kebanyakan investor. Dia memikirkan pendapatan perusahaan dengan cara yang sangat tidak lazim. Jika dia berinvestasi di suatu perusahaan, dia percaya bahwa pendapatan perusahaan itu adalah miliknya , sebanding dengan berapa banyak saham yang dia miliki. Jadi, misalnya, jika dia memiliki 100 saham sebuah perusahaan dan perusahaan tersebut menghasilkan $5 per saham, maka dia yakin bahwa dia baru saja memperoleh $500.

Buffett percaya bahwa perusahaan dapat mempertahankan dan menginvestasikan kembali pendapatan secara menguntungkan, atau membayarnya sebagai dividen. Either way, pendapatan tersebut harus secara langsung menguntungkan pemegang saham. Karena keyakinan ini, Buffett memiliki minat khusus pada apa yang dipilih manajemen untuk dilakukan dengan laba. Dan jika Anda seorang investor yang serius, Anda juga harus demikian.

Tidak seperti banyak investor Wall Street, Buffett lebih memilih perusahaan untuk mempertahankan pendapatan mereka daripada membayarnya sebagai dividen. Dia beralasan bahwa jika sebuah perusahaan membayar dividen, maka investor harus membayar pajak capital gain dan kehilangan sebagian dari keuntungan mereka.

Di sisi lain, jika bisnis dapat menginvestasikan kembali pendapatan secara menguntungkan, dan meningkatkan nilai dasar perusahaan, maka ini harus tercermin dalam harga saham. Investor kemudian dapat terus memegang saham yang nilainya meningkat selama bertahun-tahun.

Ambil bisnis Buffett sendiri, perusahaan induk multinasional, Berkshire Hathaway. Pada awal tahun delapan puluhan, perusahaan diperdagangkan pada $500 per saham. Hari ini, nilainya lebih dari $400.000 per saham ! Ini karena Buffett mampu menginvestasikan kembali laba ditahan dan meningkatkan nilai perusahaan. Berkshire Hathaway tidak pernah membayar dividen tunggal.

Karena penghasilan adalah bagian penting dari investasi Anda, penting untuk memiliki manajemen yang dapat dipercaya dan kompeten. Jika perusahaan mempertahankan pendapatannya, Anda harus melihat apakah perusahaan mempekerjakan mereka secara menguntungkan, atau menyia-nyiakannya dengan kebodohan yang mahal. Jika yang terakhir, maka Anda harus lari satu mil dari bisnis, dan saham.

Harga saham dan tingkat pengembalian merupakan kriteria penting ketika memilih investasi

Dalam pemikiran Warren Buffett, harga yang Anda bayar untuk sebuah saham sangat penting.

Itu mungkin terdengar jelas, tetapi banyak investor melupakan ini, dan hanya membeli saham dengan harga berapa pun, berharap nilainya akan naik. Itu berspekulasi, daripada berinvestasi. Untuk berinvestasi seperti Warren Buffett, Anda harus membeli saham yang tepat dengan harga yang tepat .

Ini karena harga yang Anda bayar menentukan tingkat pengembalian. Misalnya, jika Anda membayar $100 untuk sebuah saham dan pendapatan per-saham adalah $20, maka tingkat pengembalian Anda adalah 20 persen. Namun, jika Anda membayar $200 untuk saham yang sama, maka tingkat pengembalian Anda menyusut menjadi 10 persen, dan seterusnya. Sederhananya, semakin tinggi harga saham, semakin rendah tingkat pengembalian, dan semakin rendah harga saham, semakin tinggi tingkat pengembalian.

Maka, penting bagi Anda untuk membeli saham saat harganya tepat untuk jenis pengembalian yang Anda cari. Tetapi untuk menentukan tingkat pengembalian, Anda harus dapat memprediksi pendapatan perusahaan di masa depan dengan wajar.

Mari kita ambil contoh dari karir investasi Buffett sendiri. Pada tahun 1979, ia mulai membeli saham di sebuah perusahaan bernama General Foods. Secara total, ia membeli 4 juta saham dengan harga rata-rata $37 per saham.

Dengan melihat kembali sejarahnya baru-baru ini, Buffett dapat melihat bahwa pendapatan per saham General Foods, atau EPS, telah tumbuh dengan stabil pada tingkat tahunan rata-rata 8,7 persen. Pada saat dia membeli saham perusahaan, EPSnya adalah $4,65. Jadi, di tahun berikutnya, jika tidak ada bencana besar, dia dapat memperkirakan dengan masuk akal bahwa pendapatan perusahaan akan tumbuh menjadi $5,05 per saham. Ini berarti, saat dia membayar $37 per saham, dia akan mendapatkan tingkat pengembalian awal sebesar 13,6 persen.

Kenyataannya, Buffett konservatif dengan prediksinya: General Foods kemudian memiliki EPS $5,12. Tapi perhitungannya memberikan ide yang sangat bagus tentang jenis pengembalian yang mungkin dia harapkan.

Jika Anda serius memilih investasi bagus yang memberikan pengembalian tinggi dan stabil, Anda pasti perlu mempertimbangkan harga saham di samping EPS. Ini adalah formula penting.

Anda hanya harus berinvestasi pada apa yang benar-benar Anda pahami

Ketika Warren Buffett ditanya tentang Bill Gates, dia akan membicarakan salah satu pendiri Microsoft. Dia pikir dia salah satu pikiran paling cerdas dan paling kreatif di dunia bisnis. Dia akan mengatakan bahwa Microsoft adalah perusahaan yang brilian. Tetapi karena perangkat lunak komputer bukan keahliannya, dia tidak dapat berinvestasi di perusahaan. Itu tidak berada dalam apa yang dia sebut sebagai lingkaran kompetensinya.

Ini adalah wawasan penting. Ketika Anda berinvestasi, Anda harus memahami apa yang Anda hadapi. Mungkin, tidak seperti Buffett, teknologi ada dalam lingkaran kompetensi Anda. Dalam hal ini, Anda dapat berinvestasi dengan nyaman di Microsoft atau Apple, misalnya. Jika tidak, Anda harus mulai dengan produk atau layanan yang Anda kenal.

Misalnya, Anda dapat mencatat apa yang Anda beli di supermarket, atau memeriksa lemari kamar mandi atau lemari es Anda. Apa yang Anda temukan di sana? Restoran mana yang Anda makan secara teratur? Banyak dari investasi terbaik Warren Buffett adalah di perusahaan yang membuat produk sederhana dan populer – seperti Gillette, Kraft Foods, dan McDonald's.

Kemudian, ketika Anda telah menemukan beberapa perusahaan yang benar-benar Anda “dapatkan”, inilah saatnya untuk melakukan penelitian yang lebih mendetail. Ada banyak sumber daya gratis yang memungkinkan Anda membaca tentang keuangan perusahaan, manajemen, dan berita apa pun yang relevan.

Anda sering dapat membaca laporan tahunan perusahaan di situs webnya, atau Anda dapat menelepon dan meminta salinannya. Anda dapat menemukan informasi keuangan utama dalam sumber daya seperti Value Line dan Moody's , yang dapat diakses secara online dan cetak. Dari publikasi seperti ini, Anda dapat menentukan beberapa metrik utama yang telah kita bahas di sini, seperti pendapatan tahunan dan EPS, yang sangat penting bagi pendekatan investasi Warren Buffett.

Selain informasi keuangan, penting untuk meneliti manajemen perusahaan. Dengan menggali berita lama dan melakukan sedikit pekerjaan detektif swasta, Anda harus segera membangun gambaran yang baik tentang mereka. Jika mereka tampak dapat dipercaya, kompeten, dan memiliki pendekatan jangka panjang yang berorientasi pada pemegang saham, maka Anda bisa menjadi hal yang baik. Misalnya, apakah mereka mengambil keputusan bisnis yang pragmatis ketika masa-masa sulit? Atau apakah mereka menyia-nyiakan keuntungan perusahaan untuk usaha yang gagal?

Jika Anda dapat menemukan monopoli konsumen yang produknya benar- benar Anda pahami, yang memiliki EPS yang berkembang, dan yang memiliki manajemen yang tampak solid, maka Anda mungkin telah menemukan sesuatu yang mungkin diinvestasikan oleh Warren Buffet sendiri . Apakah Anda siap untuk mengambil langkah selanjutnya?

Kesimpulan

Jenis investasi terbaik adalah monopoli konsumen. Ini adalah bisnis yang mendominasi sektor mereka dan menyediakan layanan dan produk yang populer dan diperlukan. Perusahaan-perusahaan ini tidak sesulit yang Anda kira – beberapa di antaranya, seperti Coca-Cola dan Procter & Gamble, mungkin Anda temukan dari produk di lemari es atau lemari kamar mandi Anda. Faktanya, investasi terbaik Anda adalah yang paling Anda pahami.

Namun, sebelum Anda berinvestasi di perusahaan, Anda harus memeriksa apakah saham tersebut berada pada harga yang tepat untuk jenis pengembalian yang Anda cari. Anda juga harus memberikan perhatian khusus pada pendapatan per saham, untuk memastikan bahwa bisnis secara konsisten menguntungkan. Terakhir, selalu berpikir seperti pebisnis, bukan spekulan Wall Street.