Apa itu Dana Hedge? Jenis, Contoh, Strategi, dan Resiko

Ketika berbicara tentang investasi, pilihannya sangat banyak.

Plus, pengembaliannya tidak selalu seperti yang Anda harapkan. Jika Anda beruntung dengan investasi dan tidak keberatan mengambil risiko, Anda mungkin ingin mencoba sesuatu yang eksklusif dan strategis, seperti dana lindung nilai.

Dan tidak, dana lindung nilai bukanlah celengan yang penuh dengan perubahan untuk ditabung untuk batas semak di sekitar rumah Anda. Investor dana lindung nilai mengandalkan perangkat lunak manajemen portofolio investasi untuk melacak dan mengelola portofolio investasi.

Saat membaca definisi di atas, sepertinya dana lindung nilai sama seperti investasi lama lainnya. Namun, ada banyak hal yang membedakan mereka. Mari kita membahas dasar-dasar manajemen aset dana lindung nilai untuk memahami apa yang membuat mereka istimewa dan menarik bagi mereka yang mencari peluang investasi.

Dasar-dasar dana lindung nilai

Hedge fund dikenal sebagai investasi alternatif, artinya karakteristik dana, strategi di balik investasi, dan peraturan yang mengawasi proses memisahkan dana ini dari aktivitas keuangan lainnya. Dana ini menggunakan strategi yang lebih berisiko dan memanfaatkan aset sambil berinvestasi dalam opsi dan derivatif berjangka. Daya tarik sebenarnya dari dana lindung nilai terletak pada reputasi manajer yang menangani investasi dana lindung nilai.

Manajer dana lindung nilai sering mengambil taruhan lindung nilai saat berinvestasi, menempatkan sebagian aset mereka ke arah yang berlawanan dari fokus dana untuk menutupi kerugian dalam kepemilikan inti. Misalnya, dana lindung nilai yang berfokus pada sektor siklis seperti perjalanan dapat menginvestasikan sebagian di sektor non-siklus seperti energi untuk mengimbangi kerugian saham siklis.

Karakteristik dana lindung nilai

Berikut adalah tujuh karakteristik utama yang dimiliki semua dana lindung nilai, menjadikannya peluang investasi yang unik.

1. Terbatas untuk investor terakreditasi. Hedge fund bersifat eksklusif. Hanya investor terakreditasi dan individu berpenghasilan tinggi (HNWI) yang dapat ikut serta dalam dana lindung nilai. Orang-orang ini dianggap memenuhi syarat oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), yang berarti mereka menyadari bahwa orang-orang ini mampu menanggung risiko yang terkait dengan dana lindung nilai.
2. Sedikit diatur. Karena orang-orang yang terlibat dengan investasi gabungan diakui oleh SEC pada tingkat individu, dana lindung nilai itu sendiri tidak diharuskan untuk mendaftar. Beberapa dana akan mendaftar hanya untuk memberikan ketenangan pikiran kepada investor mereka, tetapi itu tidak perlu. Tidak peduli apakah mereka mendaftar atau tidak, masih ilegal bagi dana lindung nilai untuk melanggar undang-undang tentang perdagangan orang dalam, penipuan, dan peraturan keuangan lainnya.
3. Menyediakan banyak pilihan. Investasi lain, seperti reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), terbatas pada menempatkan uang pada saham dan obligasi, dana lindung nilai, di sisi lain, memiliki lebih banyak kebebasan. Mereka dapat berinvestasi dalam apa saja, termasuk saham, real estat, dan mata uang.
4. Termasuk daya ungkit. Sering kali, dana lindung nilai akan menggunakan leverage keuangan, atau uang pinjaman yang diinvestasikan, untuk pertumbuhan modal.
5. Tidak likuid. Fitur kunci lain dari dana lindung nilai adalah bahwa mereka tidak likuid. Kebanyakan manajer akan membatasi berapa kali investor dapat menarik uang mereka. Ini berarti bahwa jika Anda menginvestasikan uang Anda di hedge fund, Anda berada di dalamnya untuk jangka panjang. Uang yang Anda investasikan dapat disimpan selama bertahun-tahun.
6. Agresif. Pengembalian tinggi berisiko tinggi diterapkan dengan dana lindung nilai. Namun, jika teknik yang diterapkan berhasil, investor akan terus melihat untung.
7. Biaya lebih tinggi. Hedge fund membebankan rasio biaya dan biaya kinerja. Rasio pengeluaran hanyalah uang yang digunakan untuk biaya administrasi, manajemen, dan iklan. Biaya kinerja adalah pembayaran yang dilakukan kepada manajer dana lindung nilai untuk kinerja investasi yang positif.

Struktur dana lindung nilai

Sebagian besar dana lindung nilai disusun sebagai kemitraan terbatas, dan ada beberapa pemain kunci dalam grup tersebut.

• Investor: Orang yang berinvestasi dalam dana lindung nilai harus merupakan investor terakreditasi (penghasilan tahunan sebesar $200.000 atau lebih) atau individu berpenghasilan tinggi (kekayaan bersih melebihi $1 juta).
• Manajer investasi: Manajer investasi membuat banyak keputusan untuk dana lindung nilai, seperti memilih tempat untuk mengalokasikan modal dan mengelola risiko pasar.
• Pialang utama: Jenis pialang khusus ini akan membantu dana menyelesaikan transaksi investasi besar.
• Pialang pelaksana: Pialang pelaksana bertanggung jawab atas penyelesaian dan pemrosesan investasi dana lindung nilai. Mereka akan memastikan semuanya sesuai dengan kebijakan dan prosedur yang berlaku bagi mereka.

Jenis dana lindung nilai

Hedge fund dengan hati-hati mengevaluasi dan memilih investasi yang cenderung menghasilkan keuntungan maksimal. Di bawah ini adalah empat jenis dana lindung nilai yang sering dieksplorasi investor.

• Dana lindung nilai makro global memanfaatkan faktor ekonomi makro dan kondisi keuangan seperti nilai tukar riil dan tingkat inflasi untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan pasar.
• Dana lindung nilai ekuitas berinvestasi di saham global atau domestik yang menawarkan perlindungan terhadap penurunan pasar ekuitas dengan menjual saham atau indeks saham yang dinilai terlalu tinggi.
• Dana lindung nilai relatif menghasilkan pengembalian yang lebih baik dengan memanfaatkan perbedaan harga atau menyebarkan ketidakefisienan sekuritas terkait.
• Dana lindung nilai aktivis berinvestasi di perusahaan yang mengambil tindakan atas permintaan yang berbeda, seperti pemotongan biaya, perubahan dewan direksi, dan restrukturisasi aset.

Meskipun semua dana lindung nilai memiliki karakteristik di atas, pendekatan mereka untuk menghasilkan uang sedikit berbeda.

Strategi dana lindung nilai umum

Ada dua istilah yang perlu Anda ketahui sebelum kita membahas strategi pengelolaan dana lindung nilai.

• Long trade: aset yang diharapkan trader akan naik harganya.
• Perdagangan pendek: aset yang diharapkan pedagang akan turun harganya.

Ekuitas panjang/pendek

Strategi dana lindung nilai ekuitas jangka panjang/pendek cukup sederhana. Investor membeli saham yang diperkirakan akan naik nilainya dan menjual saham yang nilainya cenderung turun. Satu perdagangan panjang dan satu perdagangan pendek. Adalah umum bagi investor untuk melakukan ini dengan dua bisnis di industri yang sama: berinvestasi pada pemenang dan pecundang yang diprediksi. Keuntungan uang dari pemenang dapat digunakan untuk membiayai yang kalah. Jika dilakukan dengan benar, dana tersebut akan menghasilkan keuntungan.

Pasar netral

Strategi netral pasar menempatkan nilai yang sama pada perdagangan pendek dan panjang di pasar. Mendapatkan? Mereka netral terhadap kondisi pasar saat ini. Investor mencocokkan posisi yang mereka ambil pada saham pendek dan panjang. Jadi, jika salah satu akhirnya melakukan lebih baik dari yang lain, mereka menang dengan cara apa pun.

Arbitrase penggabungan

Strategi arbitrase mencoba memanfaatkan perbedaan harga antara investasi yang terkait erat. Prosesnya sering melibatkan penggunaan leverage keuangan.

Dalam arbitrase merger, seorang investor akan mengambil sisi berlawanan di dua perusahaan yang sedang bergabung. Saham dibeli sebelum merger terjadi, dan investor mengharapkan pengembalian setelah selesai. Namun, mereka harus mempertimbangkan fakta bahwa merger mungkin tidak ditutup tepat waktu atau tidak sama sekali.

Arbitrase yang dapat dikonversi

Dana lindung nilai arbitrase yang dapat dikonversi membutuhkan banyak obligasi konversi, atau obligasi yang dapat dikonversi menjadi saham, dan kekurangan saham yang dapat menjadi obligasi konversi tersebut. Strategi ini mencoba mengambil untung dari inefisiensi obligasi konversi bisnis.

Arbitrase pendapatan tetap

Strategi arbitrase pendapatan tetap adalah strategi di mana dana lindung nilai berinvestasi di kedua sisi oposisi di pasar untuk memperhitungkan perbedaan harga yang kecil. Dana lindung nilai ini akan mengawasi pengembalian pendapatan tetap, seperti pada obligasi pemerintah. Ketika mereka merasakan mispricing, mereka akan mengambil posisi long dan short, seringkali dengan leverage, dan kemudian melihat keuntungan ketika harga telah ditetapkan di pasar.

Didorong oleh peristiwa

Strategi yang digerakkan oleh peristiwa mencakup dana lindung nilai yang membeli saham saat harga mengembang dan mengempis setelah peristiwa tertentu, seperti pengambilalihan atau restrukturisasi. Dana ini terkadang akan membeli hutang perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan atau bangkrut. Mereka pertama-tama akan membeli hutang senior karena itu adalah uang yang harus dibayar kembali oleh bisnis yang bangkrut terlebih dahulu.

Kredit

Dana lindung nilai kredit adalah contoh lain dari dana yang berinvestasi dalam hutang bisnis lain. Berinvestasi dalam dana lindung nilai yang berfokus pada kredit membutuhkan banyak pengetahuan di sisi utang dari struktur modal.

Makro global

Dana lindung nilai makro global berinvestasi dalam saham, obligasi, dan mata uang dalam upaya untuk mendapatkan keuntungan dari pengaruh peristiwa politik atau ekonomi di pasar tertentu. Proses ini melibatkan evaluasi mendalam atas naik turunnya perekonomian suatu negara. Mereka memposisikan diri untuk mengambil keuntungan dari hasil tertentu dari peristiwa ekonomi atau politik.

Pendek saja

Metode satu-satunya yang singkat pada dasarnya mencoba untuk mengungkap penipuan akuntansi atau penyajian yang salah dari nilai saham dalam laporan keuangan.

Hedge fund vs reksa dana

Perbedaan utamanya adalah: dana lindung nilai lebih agresif dan hanya tersedia untuk investor terakreditasi, sedangkan reksa dana kurang berisiko dan menghadapi pembatasan perdagangan.

Hedge fund memanfaatkan taktik berisiko tinggi seperti short selling saham dan mengambil posisi spekulatif dalam sekuritas derivatif untuk menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi terlepas dari kondisi pasar.

Reksadana menawarkan kepada investor individu cara hemat biaya untuk menciptakan portofolio saham yang terdiversifikasi yang mungkin mencakup sekuritas yang diperdagangkan secara publik seperti obligasi, saham, atau investasi jangka pendek. Seorang manajer reksa dana bertujuan untuk mengungguli indeks benchmark.

Pedoman kinerja dana lindung nilai

Sementara manajer dana lindung nilai akan melihat keuntungan apa pun yang terjadi, mereka tetap menginginkan biaya kinerja 20%. Juga, investor yang bahagia. Mari kita bahas beberapa bagian penting dalam mengevaluasi keberhasilan dana lindung nilai.

• Tingkat pengembalian: Tingkat pengembalian adalah keuntungan atau kerugian yang dilihat oleh investasi selama periode waktu tertentu.
• Standar deviasi: Standar deviasi investasi menunjukkan seberapa sering tingkat pengembalian menyimpang dari rata-rata.
• Penarikan: Perbedaan persentase antara kinerja puncak dan palung selama periode waktu tertentu untuk suatu investasi. Investor harus memperhitungkan jumlah waktu yang diperlukan untuk memulihkan investasi.
• Penyimpangan sisi bawah: Pergerakan negatif umum ekonomi atau harga sekuritas.
• Investasi minimum: Berapa banyak dana yang dibutuhkan untuk berinvestasi. Ketentuan penebusan: Pembayaran kembali sekuritas pendapatan tetap apa pun.
• Ukuran dana: Berapa banyak investor yang diizinkan untuk berkontribusi pada dana tersebut.

Persyaratan peraturan dana lindung nilai

Hedge fund harus mematuhi batasan dan peraturan bersama dengan persyaratan pencatatan dan pelaporan perdagangan sekuritas yang diperdagangkan secara publik. Banyak dana lindung nilai di AS diatur oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Commodity Pool Operators (CPO), dan Commodity Trading Advisors (CTA).

Peraturan D di bawah Undang-Undang Sekuritas tahun 1993 membatasi dana lindung nilai untuk mengumpulkan modal hanya dalam penawaran non-publik dan dari investor terakreditasi dengan kekayaan bersih minimum $1.000.000 atau pendapatan minimum $200.000.

Undang-Undang Reformasi Jalan Dodd-Frank Wall Street dan Perlindungan Konsumen tahun 2010 memungkinkan SEC untuk menyesuaikan kekayaan bersih dan standar pendapatan yang dianggap sesuai untuk individu. Bank dan entitas harus memiliki total aset minimum senilai $5.000.000.

Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 juga melarang dana lindung nilai untuk melakukan penawaran umum dan tunduk pada ketentuan anti-penipuan sesuai dengan Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 dan Undang-Undang Bursa Efek tahun 1934.

Manajer dana lindung nilai

Manajer hedge fund mendapat manfaat dari struktur biaya Dua dan Dua Puluh. Sementara biaya kinerja 20% hanya membantu mereka jika mereka melakukan pekerjaan, biaya manajemen 2% memastikan mereka melihat keuntungan, berapa pun jumlah usaha mereka.

Katakanlah seorang manajer bekerja dengan hedge fund senilai $100 juta. Mereka bisa mengangkat kaki dan menyeruput latte sepanjang hari tanpa bekerja dan masih menerima 2%, yang berarti $2 juta. Itu hari pembayaran yang lumayan.

Namun, hanya karena investor ini memiliki banyak uang dan merasa ingin mengambil risiko sedikit, tidak berarti mereka menerima operasi yang tidak terorganisir. Manajer dana lindung nilai akan menggunakan perangkat lunak manajemen hubungan pelanggan (CRM) layanan keuangan untuk memastikan investor mereka merasa diperhatikan.

Pajak dana lindung nilai

Hedge fund menghindari peraturan tertentu yang harus diperhatikan oleh kendaraan investasi lain, yang berarti mereka dapat terlibat dalam aktivitas keuangan tertentu yang terlarang bagi orang lain. Hedge fund dapat mengatur aturan ini, sehingga manajer dan investor hampir tidak dikenakan pajak. Inilah sebabnya mengapa Anda harus menjadi investor terakreditasi atau individu berpenghasilan tinggi untuk berinvestasi dalam dana lindung nilai.

Banyak dana lindung nilai memanfaatkan bunga yang dibawa, di mana dana diperlakukan dan dikenakan pajak sebagai kemitraan: pengelola dana adalah mitra umum, dan kemudian investor adalah mitra terbatas.

Penghasilan pengelola dana dikenai pajak sebagai laba atas investasi, bukan gaji.

Namun, ketika dana lindung nilai mengembalikan uang kepada investornya, pengembalian itu tunduk pada pajak capital gain, yang merupakan pajak atas selisih positif antara harga jual aset dan harga asli pembeliannya. Ada pajak keuntungan modal jangka pendek yang berlaku untuk laba atas investasi yang dimiliki kurang dari satu tahun. Untuk investasi yang diadakan lebih dari satu tahun, pajak capital gain bisa setinggi 20%.

Apa yang harus dipertimbangkan sebelum berinvestasi di hedge fund

Lihat praktik terbaik berikut sebelum Anda berinvestasi dalam dana lindung nilai.

• Baca prospektus dana atau memorandum penawaran untuk memahami strategi dana, lokasi, biaya pengelola dana, konflik kepentingan manajer, dan jenis investasi yang mereka lakukan. Pertimbangkan untuk berbicara dengan penasihat keuangan sebelum membuat keputusan investasi.
• Selami jauh ke dalam strategi investasi dana. Dana dapat menggunakan strategi diversifikasi atau strategi tunggal. Memahami strategi ini akan membantu Anda menemukan dana yang selaras dengan toleransi risiko, cakrawala waktu, atau tujuan Anda untuk memiliki portofolio yang terdiversifikasi.
• Memahami penggunaan teknik investasi spekulatif. Hedge fund terkadang menggunakan leverage (uang pinjaman) bersama dengan modal investor untuk meningkatkan pengembalian. Mereka dapat berinvestasi dalam dana reksa dana, derivatif, dan instrumen short-selling. Anda mungkin mengalami potensi keuntungan atau volatilitas karena teknik alokasi dana ini.
• Menganalisis metode penilaian aset . Beberapa hedge fund berinvestasi pada sekuritas yang sangat tidak likuid, yang mungkin sulit untuk dinilai. Itulah mengapa penting untuk mengetahui bagaimana sumber independen menilai sekuritas dana.
• Lihatlah keuntungan dan kinerja dana. Periksa apakah data kinerja sebelumnya mencerminkan kas atau aset yang diterima dana. Sekarang, ukur data ini terhadap perkiraan perubahan nilai aset dana untuk memahami bagaimana dana menentukan kinerja.
• Waspadai batasan penebusan saham. Hedge fund sering memberlakukan periode penguncian di mana Anda tidak dapat menguangkan saham. Plus, mereka mungkin membebankan biaya penebusan sebelum Anda dapat menjual saham. Memahami keterbatasan ini akan membantu Anda menemukan dana yang tepat.

Di atas pagar

Buang napas besar. Hedge fund bisa menjadi sangat rumit. Dengan karakteristik, strategi, peraturan pajak (atau kekurangan) yang berbeda, dan kontroversi, memahami dana lindung nilai sangat sulit untuk dikunyah. Namun, jika Anda ingin berinvestasi dan memenuhi persyaratan orang yang dapat berinvestasi, ini bisa menjadi sumber pendapatan yang bagus.

Lihat perangkat lunak penelitian keuangan terbaik untuk pengambilan keputusan investasi yang terinformasi.

Artikel ini awalnya diterbitkan pada tahun 2019. Telah diperbarui dengan informasi baru.