Comment investissez-vous comme Warren Buffett ?

Warren Buffett est connu comme "l'Oracle d'Omaha" pour une bonne raison. Lorsqu'il s'agit de choisir des investissements, il semble posséder des pouvoirs presque surnaturels. Pendant plus d'un demi-siècle, il a sélectionné bon nombre des entreprises américaines les plus prospères et les plus durables, les achetant souvent alors que personne d'autre ne le ferait.

Cependant, comme vous l'apprendrez dans cet article, il n'y a rien de surnaturel dans la méthode de Buffett. Tout cela se résume à une analyse minutieuse, à une familiarité avec l'entreprise et à une perspective à long terme.

Ici, vous apprendrez quelques conseils de l'ancien maître - vous découvrirez comment investir de manière « professionnelle », donner un sens aux bénéfices et au cours des actions, et choisir des entreprises dont vous comprenez les produits. Peut-être – juste peut-être – serez-vous celui qui dénichera le prochain grand gagnant.

Vous devez investir de manière professionnelle

Le grand mentor de Warren Buffett était un homme du nom de Benjamin Graham. Graham était un Américain d'origine britannique célèbre pour un livre intitulé Security Analysis - c'est quelque chose d'un livre sacré pour des générations d'investisseurs.

L'une des idées centrales de Graham était que l'investissement est plus intelligent lorsqu'il est le plus pragmatique . Cette idée a façonné la philosophie du jeune Warren Buffett, devenant un élément essentiel de sa stratégie d'investissement. Mais qu'est-ce que cela signifie exactement ?

Essentiellement, cela signifie considérer les actions que vous allez acheter comme une entreprise et non comme un billet de loterie spéculatif. Comme l'achat d'actions d'une entreprise consiste à posséder une partie de cette entreprise, ce n'est pas un si grand saut à faire.

Si vous songiez à acheter une entreprise, que rechercheriez-vous ? Si vous étiez sage, vous en voudriez un qui pourrait vous donner des bénéfices annuels élevés et prévisibles, avec un minimum de risques.

Imaginez que vous alliez acheter votre pharmacie locale. Tout d'abord, vous fouilleriez dans ses livres pour voir si l'entreprise était toujours rentable et si cela pourrait changer ou non. Vous chercheriez à voir si un gros concurrent était à l'horizon, ou si ses produits seraient encore en demande pendant un certain temps. Si tout semblait encore bon, vous vous renseigneriez sur le prix.

Ensuite, vous compareriez le prix demandé avec les revenus annuels du magasin pour voir quel type de rendement vous obtiendriez. Disons que le prix du magasin était de 100 000 $ et ses revenus annuels de 20 000 $ en moyenne. Ce serait un retour annuel de 20% sur votre argent. Ensuite, vous feriez le tour et verriez si oui ou non un rendement de 20 % était le meilleur que vous puissiez trouver. Si c'était le cas , alors, et alors seulement, devriez-vous faire un achat. Vous devriez penser à vos choix d'actions exactement de la même manière prudente que vous aborderiez l'achat de cette pharmacie.

Investir ainsi, c'est aussi penser à long terme, comme un bon entrepreneur. Contrairement à beaucoup à Wall Street, Warren Buffett préfère détenir une action pendant longtemps . De nombreux spéculateurs préféreraient faire, disons, un rendement rapide de 35 %, plutôt qu'un rendement annuel composé de 20 % sur quelques décennies. Mais en vendant leurs actions plus tôt, ils encourraient un impôt sur les gains en capital, ce qui réduirait leur rendement de 35 % à seulement 25 %. Ensuite, ils devraient réinvestir, risquant des investissements plus faibles au fur et à mesure qu'ils déplacent leur argent.

Investir à la manière de Warren Buffett signifie des rendements élevés et prévisibles sur le long terme. Et, la plupart du temps, la méthode Warren Buffett l'emporte.

Vous devriez rechercher des entreprises qui sont des monopoles de consommation

Tout au long de sa vie d'investisseur, Warren Buffett a identifié des entreprises exceptionnelles et est resté avec elles sur le long terme. De Coca-Cola à Hershey's en passant par Bank of America, il a décroché de l'or à plusieurs reprises. Alors que beaucoup de gens pourraient voir l'investissement en actions comme une sorte de jeu, la chance a très peu à voir avec le succès de Buffett. Au lieu de cela, il a toujours choisi des entreprises qui ont une chose en commun. Ce sont ce qu'on appelle les monopoles de consommation.

Qu'est-ce qu'un monopole de consommation, alors ? Un bon exemple est un pont à péage. Si vous voulez traverser une rivière et que vous ne voulez pas la traverser à la nage ou utiliser un bateau, vous devrez utiliser le pont. Ceux qui perçoivent le péage ont le monopole de la traversée du fleuve. À moins qu'il n'y ait un pont similaire à proximité, le pont à péage attirera le plus d'affaires.

Pour savoir si une entreprise est ou non un monopole de consommation, Buffett se pose une question : pourrait-il concurrencer l'entreprise ? Si l'argent n'était pas un obstacle, pouvait-il mettre en place un concurrent pour lui ravir sa part de marché ? Par exemple, pourrait-il mettre en place un rival pour le Wall Street Journal ou Coca-Cola ? Dans les deux cas, la réponse est non. Les investisseurs adorent leur WSJ, alors que tout café, restaurant ou dépanneur doit absolument stocker du Coca s'il ne veut pas perdre de ventes.

Les gens sont mariés aux deux produits à cause de quelque chose que Lawrence N. Bloomberg, étudiant à l'Université John Hopkins, a appelé la bonne volonté des consommateurs dans sa thèse de 1938. La bonne volonté des consommateurs, a-t-il soutenu, découle d'un produit supérieur, d'une commodité, d'employés courtois, d'une excellente publicité et, parfois, comme Coca-Cola, d'un ingrédient secret. Le Wall Street Journal et Coca-Cola sont tous deux des monopoles de consommation à toute épreuve.

Les monopoles de consommation sont également en mesure de fabriquer leurs produits ou services sans trop compter sur des investissements continus dans les terres, les usines de fabrication ou les équipements. Ils évitent les taxes foncières et les coûts d'entretien élevés et récoltent à la place des profits plus importants. Prenez des cigarettes Coca-Cola ou Marlboro. Une fois qu'ils ont construit leurs usines, il n'y a pas grand-chose à mettre à jour.

D'un autre côté, les entreprises qui nécessitent de gros investissements continus dans des actifs physiques - comme, par exemple, General Motors - encourent des coûts élevés qui réduisent leurs bénéfices. Pour se développer, ils doivent continuer à construire de nouvelles usines et de nouveaux équipements de fabrication. Cela les empêche de monopoliser complètement leur espace.

La ligne du bas? Si vous voulez investir dans les grands gagnants, choisissez les monopoles de consommation.

Il existe trois types d'entreprises qui font les meilleurs investissements

Ainsi, comme nous venons de le découvrir, les meilleurs types d'investissements sont les monopoles de consommation. Ces entreprises sont comme des ponts à péage, collectant des montagnes de profits. Mais quels types d'entreprises font de bons monopoles de consommation ? En regardant le portefeuille d'investissement de Warren Buffett, il est possible de discerner trois types d'entreprises différentes qui correspondent au moule.

La première d'entre elles concerne les entreprises qui fabriquent des produits qui s'usent ou s'épuisent rapidement . Ces entreprises ont souvent une forte reconnaissance de marque et les commerçants doivent généralement transporter ou utiliser leur produit s'ils veulent rester en affaires. Cela est particulièrement vrai lorsque l'entreprise est la seule à fournir ce produit particulier, de sorte que les détaillants n'ont d'autre choix que de l'acheter à un prix déterminé par le fabricant.

Coca-Cola est un excellent exemple de ce type d'entreprise. Malgré tous les imitateurs, il n'y a qu'un seul Coca-Cola, et tout bon débit de boissons se doit de le servir.

Le deuxième type d'investissements que Buffett préfère sont les entreprises de communication , sans lesquelles les fabricants ne pourraient pas faire la publicité de leurs produits. Ils fournissent un service continu et répétitif que les fabricants doivent continuer à payer. Il peut s'agir de réseaux de télévision, d'agences de publicité ou de publications. Pour faire passer leurs produits dans l'esprit des consommateurs, les fabricants doivent utiliser le pont à péage du secteur des communications.

Le troisième type d'entreprises qui intéresse Buffett sont celles qui fournissent des services répétitifs aux consommateurs qui sont en demande constante . Ces services sont souvent fournis par des travailleurs non qualifiés et non syndiqués, qui sont embauchés sur une base temporaire. Cela maintient les coûts bas et les profits élevés.

Aux États-Unis, cela inclut des entreprises comme ServiceMaster, qui fournit des services de ménage, de lutte antiparasitaire, de nettoyage professionnel et d'entretien des pelouses, et H&R Block, qui aide les gens à régulariser leurs impôts. Ces types d'entreprises, comme tous les meilleurs monopoles de consommation, nécessitent peu de dépenses en capital pour continuer à générer des bénéfices.

Vous devriez apprendre à considérer les bénéfices de l'entreprise comme faisant partie de votre investissement

Bon, maintenant on va être un peu plus technique.

L'une des façons dont les investisseurs évaluent une action consiste à examiner le bénéfice par action. Vous obtenez ce nombre en divisant les bénéfices de l'entreprise par le nombre d'actions en circulation. Donc, si une entreprise a un bénéfice de 7,6 milliards de dollars et 3,98 milliards d'actions en circulation, vous diviserez 7,6 milliards par 3,98 milliards pour arriver à un bénéfice par action de 1,91 dollar.

Pour la plupart des investisseurs, si ce nombre augmente, c'est un bon signe, car cela signifie que l'entreprise est rentable. Mais à moins que ces revenus ne soient versés sous forme de dividendes, la plupart des investisseurs n'auront pas l'impression que ces revenus sont leur affaire.

Warren Buffett, cependant, n'est pas la plupart des investisseurs. Il pense aux bénéfices des entreprises d'une manière très peu orthodoxe. S'il investit dans une société, il estime que les bénéfices de la société sont les siens , proportionnellement au nombre d'actions qu'il possède. Ainsi, par exemple, s'il possède 100 actions d'une entreprise et que l'entreprise gagne 5 $ par action, alors il pense qu'il vient de gagner 500 $.

Buffett pense qu'une entreprise peut soit conserver et réinvestir ses bénéfices de manière rentable, soit les verser sous forme de dividendes. Quoi qu'il en soit, ces bénéfices devraient bénéficier directement à l'actionnaire. En raison de cette conviction, Buffett s'intéresse particulièrement à ce que la direction choisit de faire avec les bénéfices. Et si vous êtes un investisseur sérieux, vous devriez en faire autant.

Contrairement à de nombreux investisseurs de Wall Street, Buffett préfère que les entreprises conservent leurs bénéfices plutôt que de les verser sous forme de dividendes. Il explique que si une entreprise verse des dividendes, les investisseurs devront payer un impôt sur les gains en capital et perdre une partie de leurs bénéfices.

D'un autre côté, si l'entreprise peut réinvestir ses bénéfices de manière rentable et augmenter la valeur sous- jacente de l'entreprise, cela devrait se refléter dans le cours de l'action. Les investisseurs peuvent alors continuer à détenir une action dont la valeur augmente sur de nombreuses années.

Prenez la propre entreprise de Buffett, la société holding multinationale Berkshire Hathaway. Au début des années 80, la société s'échangeait à 500 $ l'action. Aujourd'hui, il vaut plus de 400 000 $ par action ! En effet, Buffett a pu réinvestir les bénéfices non répartis et augmenter la valeur de l'entreprise. Berkshire Hathaway n'a jamais versé un seul dividende.

Comme les revenus sont une partie si essentielle de votre investissement, il est important d'avoir une direction digne de confiance et compétente. Si l'entreprise conserve ses bénéfices, vous devriez regarder si elle les emploie de manière rentable ou si elle les gaspille dans des folies coûteuses. Si c'est ce dernier, alors vous devriez courir un mile de l'entreprise et du stock.

Le cours de l'action et le taux de rendement sont des critères importants dans le choix des investissements

Dans la pensée de Warren Buffett, le prix que vous payez pour une action est critique.

Cela peut sembler évident, mais de nombreux investisseurs l'oublient et achètent simplement des actions à n'importe quel prix, en espérant qu'elles prendront de la valeur. C'est spéculer plutôt qu'investir. Pour investir comme Warren Buffett, il faut acheter la bonne action au bon prix .

C'est parce que le prix que vous payez détermine le taux de rendement. Par exemple, si vous payez 100 $ pour une action et que le bénéfice par action est de 20 $, votre taux de rendement est de 20 %. Cependant, si vous payez 200 $ pour le même titre, votre taux de rendement se réduit à 10 %, et ainsi de suite. Tout simplement, plus le cours de l'action est élevé, plus le taux de rendement est faible, et plus le cours de l'action est bas, plus le taux de rendement est élevé.

Il est donc essentiel que vous achetiez une action lorsque le prix correspond au type de rendement que vous recherchez. Mais afin de déterminer le taux de rendement, vous devrez être en mesure de prévoir raisonnablement les bénéfices futurs de l'entreprise.

Prenons un exemple de la propre carrière d'investissement de Buffett. En 1979, il a commencé à acheter des actions dans une société appelée General Foods. Au total, il a acheté 4 millions d'actions à un prix moyen de 37 $ par action.

En revenant sur son histoire récente, Buffett a pu constater que le bénéfice par action de General Foods, ou BPA, avait augmenté régulièrement à un taux annuel moyen de 8,7 %. Au moment où il a acheté les actions de la société, le BPA était de 4,65 $. Ainsi, l'année prochaine, s'il n'y avait pas de grande catastrophe, il pouvait raisonnablement prédire que les bénéfices de l'entreprise atteindraient 5,05 dollars par action. Cela signifie que, comme il a payé 37 $ par action, il obtiendrait un taux de rendement initial de 13,6 %.

En réalité, Buffett avait été prudent dans ses prédictions : General Foods a continué à avoir un BPA de 5,12 $. Mais ses calculs donnaient une très bonne idée du genre de rendement auquel il pouvait s'attendre.

Si vous voulez vraiment choisir de bons investissements qui offrent des rendements élevés et réguliers, vous devrez certainement tenir compte du cours de l'action parallèlement au BPA. C'est une formule cruciale.

Vous ne devriez investir que dans ce que vous comprenez vraiment

Lorsque Warren Buffett sera interrogé sur Bill Gates, il s'extasiera sur le cofondateur de Microsoft. Il pense qu'il est l'un des esprits les plus intelligents et les plus créatifs du monde des affaires. Il dira que Microsoft est une entreprise brillante. Mais comme les logiciels ne sont pas son fort, il ne peut pas investir dans l'entreprise. Ce n'est pas dans ce qu'il appelle son cercle de compétence.

C'est une idée importante. Lorsque vous investissez, vous devez comprendre dans quoi vous vous embarquez. Peut-être que, contrairement à Buffett, la technologie fait partie de votre cercle de compétence. Dans ce cas, vous pourriez investir confortablement dans Microsoft ou Apple, par exemple. Si ce n'est pas le cas, vous devriez commencer par des produits ou des services que vous connaissez bien.

Par exemple, vous pouvez noter ce que vous achetez au supermarché ou vérifier votre armoire de toilette ou votre réfrigérateur. Qu'y trouvez-vous ? Dans quels restaurants mangez-vous régulièrement ? Bon nombre des meilleurs investissements de Warren Buffett ont été dans des entreprises qui fabriquent des produits simples et populaires, comme Gillette, Kraft Foods et McDonald's.

Ensuite, lorsque vous avez trouvé quelques entreprises que vous « comprenez » vraiment, il est temps de faire des recherches plus détaillées. Il existe de nombreuses ressources gratuites qui vous permettent de vous renseigner sur les finances, la gestion et toute actualité pertinente de l'entreprise.

Vous pouvez souvent lire le rapport annuel d'une entreprise sur son site Web, ou vous pouvez appeler et demander une copie. Vous pouvez trouver des informations financières clés dans des ressources telles que Value Line et Moody's , accessibles en ligne et en version imprimée. À partir de publications comme celle-ci, vous pouvez déterminer certaines des mesures clés dont nous avons discuté ici, comme les bénéfices annuels et le BPA, qui sont si cruciales pour l'approche d'investissement de Warren Buffett.

En plus des informations financières, il est important de rechercher la direction de l'entreprise. En creusant dans de vieilles actualités et en faisant un peu de travail de détective privé, vous devriez bientôt vous en faire une bonne image. S'ils semblent dignes de confiance, compétents et ont une approche à long terme axée sur les actionnaires, alors vous pourriez être sur une bonne chose. Par exemple, ont-ils pris des décisions commerciales pragmatiques lorsque les temps étaient durs ? Ou ont-ils gaspillé les bénéfices de l'entreprise dans des entreprises qui ont échoué ?

Si vous pouvez trouver un monopole de consommation dont vous comprenez vraiment le produit , qui a un EPS en croissance et une gestion qui semble solide, alors vous avez peut-être trouvé quelque chose dans lequel Warren Buffet lui -même pourrait investir. Êtes-vous prêt à passer à l'étape suivante ?

Conclusion

Les meilleurs types d'investissements sont les monopoles de consommation. Ce sont des entreprises qui dominent leur secteur et fournissent des services et des produits populaires et nécessaires. Ces entreprises ne sont pas aussi difficiles à découvrir que vous ne le pensez – certaines d'entre elles, comme Coca-Cola et Procter & Gamble, peuvent être trouvées dans les produits de votre réfrigérateur ou de votre armoire de salle de bain. En fait, votre meilleur investissement est celui que vous comprenez le mieux.

Avant d'investir dans une entreprise, cependant, vous devez vérifier que l'action est au bon prix pour le type de rendement que vous recherchez. Vous devez également porter une attention particulière au bénéfice par action, pour vous assurer que l'entreprise est toujours rentable. Enfin, pensez toujours comme un homme d'affaires, pas comme un spéculateur de Wall Street.