Partage de capitaux propres pour les startups : trouver le bon équilibre entre équité et incitations

Ouvrir sa propre startup est passionnant, mais diviser les participations en actions peut rapidement gâcher l’ambiance. L'euphorie des premiers jours peut se transformer en ressentiment si les cofondateurs ont le sentiment que les actions sont distribuées.

injustement. D’un autre côté, être trop prudent en matière d’équité réduit la motivation et rend le recrutement difficile. Alors, comment trouver le bon équilibre ?

Le partage des capitaux propres est l’un des aspects les plus délicats du lancement d’une startup. Les pourcentages que vous établissez dès le début ont un impact durable sur votre entreprise à mesure qu'elle se développe et évolue. Un mauvais équilibre des capitaux propres agit comme un répulsif, chassant les personnes talentueuses dont vous avez désespérément besoin des contributions. Structuré judicieusement, le partage de capitaux propres attire les meilleurs et les plus brillants, galvanisant votre équipe pour réaliser une vision commune du succès.

Dans cet article, nous explorerons les subtilités du partage de capitaux propres pour les startups . Vous apprendrez des stratégies d'initiés pour distribuer les capitaux propres d'une manière qui semble équitable aux fondateurs et aux employés, tout en conservant l'étincelle de motivation que les capitaux propres peuvent fournir.

Nous examinerons également comment maintenir cet équilibre délicat face aux nouvelles levées de fonds, à l'expansion des équipes et à la croissance de l'entreprise. Si vous souhaitez attirer les meilleurs talents, encourager la productivité et garder votre équipe de startup unie et motivée, vous ne voudrez pas manquer cette plongée en profondeur !

TLDR ; Partage de capitaux propres pour les startups

• Le partage des capitaux propres est délicat : équilibrer l’équité et les incitations pour attirer/motiver les talents.
• Comprendre les principes fondamentaux des actions – acquisition, dilution, préférences – et les compromis entre actions et salaires.
• Le fondateur se répartit en fonction des contributions, de l'engagement et des compétences. 50/50 ou 60/40/70/30 commun.
• Les premiers employés obtiennent 0,5 à 2 % de capitaux propres, davantage dans les postes clés. L’acquisition motive la rétention.
• Les nouveaux tours de table et les investisseurs diluent les capitaux propres – planifiez des pools d’employés et des subventions de recyclage.
• Limiter la surdilution grâce à une équité sélective et à des incitations allant au-delà de l’équité.
• Maintenir l’équilibre au milieu de la croissance avec des répartitions équitables et de la transparence.

Comprendre les bases de l'équité

Les capitaux propres représentent la propriété d’une entreprise. Dans une startup, les fondateurs et les employés reçoivent des participations sous forme d’actions ou d’options d’achat d’actions. Cela leur donne un pourcentage de propriété et lie une partie de leur rémunération à la valeur future de l'entreprise plutôt qu'à un simple salaire fixe.

Il y a quelques considérations clés concernant les capitaux propres des startups :

Acquisition – Les capitaux propres sont gagnés au fil du temps et non accordés d’avance. Un calendrier d'acquisition sur 4 ans est typique. Cela motive les gens à rester engagés.

Dilution – À mesure que davantage de capitaux propres sont émis, les pourcentages de propriété se diluent. Les nouveaux cycles de financement déclenchent souvent une dilution, diminuant la valeur des actions existantes.

Préférences – Certaines actions ont une préférence sur d'autres en matière de contrôle, de dividendes ou de liquidation. Cela a un impact sur la valeur.

Les capitaux propres compensent le risque et la contribution à long terme. Le salaire offre stabilité et sécurité à court terme. Les startups ont tendance à payer des salaires inférieurs au marché mais accordent des capitaux propres, pariant ainsi sur leur succès futur. La combinaison dépend de la tolérance au risque.

Définition des répartitions des capitaux propres du fondateur

La répartition des capitaux propres des fondateurs est basée sur :

• Contributions – Qui a développé l’idée initiale et le plan d’affaires ? Qui a investi des ressources et sué des capitaux propres ?
• Engagement – ​​Qui travaillera à temps plein ou à temps partiel ? Combien de temps les fondateurs y consacreront-ils ?
• Compétences – Qui possède l’expérience et les compétences industrielles dont la startup a besoin ? Quelles capacités uniques chacun apporte-t-il ?

Arrangements typiques de séparation des fondateurs :

• 50/50 pour deux fondateurs qui contribuent à parts égales
• 60/40 ou 70/30 pour un partenariat déséquilibré

Selon Capitalize , une répartition égale semble juste pour les fondateurs qui assument le risque initial et travaillent ensemble. Le pourcentage que chacun obtient doit refléter la différence de cotisations.

Distribuer des capitaux propres aux premiers employés

Lors de la constitution de votre équipe initiale, en tant que startup, vous devez décider comment partager la propriété avec les premiers employés via une rémunération en actions. Cela permet d’attirer des recrues talentueuses en leur offrant un potentiel d’évolution et un enjeu dans la vision.

Il existe deux approches principales : l’attribution directe d’actions et les options d’achat d’actions. Dans le cas d'une attribution d'actions, les actions sont attribuées d'avance à l'employé et sont généralement acquises sur une période de 4 ans. Cela permet au salarié d’être actionnaire direct dès le premier jour, ce qui peut être plus motivant.

Cependant, il offre moins de flexibilité que les stock-options. Avec les options d’achat d’actions, les salariés ont le droit d’acheter des actions à un prix spécifié – généralement celui de la valorisation au moment de l’embauche. Cela permet aux startups d’éviter de céder des capitaux propres d’avance avant que les actions ne prennent de la valeur. Les stock-options laissent également de la place dans le pool de capitaux propres pour des embauches supplémentaires, minimisant ainsi la dilution.

Quelle que soit l’approche, les décisions clés incluent qui recevra des capitaux propres et quel montant de propriété accorder. Les ingénieurs principaux, les dirigeants et les autres premiers membres de l’équipe prenant un risque sur une startup inconnue méritent une hausse des capitaux propres.

Les subventions typiques aux premiers employés varient entre 0,5 % et 2 % de propriété, avec des enjeux plus élevés pour ceux qui occupent des rôles plus clés. L'acquisition de capitaux propres sur 4 ans avec un cliff d'un an est courante, ce qui motive les employés à rester engagés dans la croissance de la startup.

Autoriser l’exercice anticipé des options permet aux employés d’acheter des actions avant que les valorisations et le cours des actions n’augmentent de façon exponentielle dans les startups à succès. Grâce à un partage réfléchi des capitaux propres, les startups peuvent constituer une équipe motivée de talents investis dans la réussite collective.

Maintenir l’équilibre au fil du temps

De nouvelles levées de fonds augmentent le pool d’actions, diluant les participations existantes. Les fondateurs obtiennent souvent des actions supplémentaires pour conserver une propriété proportionnelle.

La mise de côté de 20 à 25 % des actions pour un pool d’options d’achat d’actions pour les salariés laisse de la place aux embauches futures sans dilution excessive.

Les investisseurs peuvent demander des pourcentages de propriété plus élevés en échange d'un financement accru, limitant ainsi le contrôle des fondateurs.

L’acquisition du fondateur se poursuit après l’investissement. Des efforts devraient être faits pour parvenir à une répartition équitable entre fondateurs et investisseurs, qui reflète la valeur ajoutée de chaque côté.

Des capitaux propres actualisés, une acquisition basée sur des étapes et une communication claire aident à fidéliser et à inciter le personnel grâce à la dilution. L’équilibre évolue avec le temps mais doit être maintenu.

Motiver l’équipe sans surdilution

La dilution est inévitable à mesure qu'une startup évolue, mais une dilution excessive peut dévaluer les subventions en fonds propres antérieures et démotiver votre équipe. Une stratégie pour maintenir l’engagement des employés consiste à rafraîchir l’équité. Au fur et à mesure que les membres de l’équipe s’investissent dans le calendrier de 4 ans, ils voient leur propriété diminuer à chaque cycle de financement.

Offrir des options d'achat d'actions ou des attributions supplémentaires en fin de compte réinitialise le temps et permet aux employés de s'investir dans le succès de l'entreprise. La clé est de rendre les cours de remise à niveau suffisamment significatifs pour susciter l’enthousiasme des gens pour l’avenir, sans distribuer des capitaux propres si librement qu’ils soient édulcorés.

Être sélectif quant aux bénéficiaires de capitaux propres peut également freiner la surdilution. Même s'il est raisonnable pour les premiers employés d'obtenir une participation, le fait d'accorder de l'équité à chaque poste dilue la valeur. Réservez des packages d'actions significatifs pour les recrutements clés dont les contributions ont un impact considérable sur l'orientation et la valorisation de la startup.

Pour les autres employés, privilégiez un salaire compétitif et des primes en espèces basées sur la performance plutôt qu'une rémunération automatique en actions.

Enfin, envisagez des programmes d’incitation alternatifs parallèlement à l’équité. Les primes de participation aux bénéfices, les plans d'achat d'actions pour les employés et les attributions d'actions fantômes versées en espèces peuvent compléter la motivation basée sur les actions.

Des avantages tels que les options de travail à distance et les investissements dans le développement professionnel stimulent également l’engagement. Avec la bonne combinaison d’approches de rémunération et de culture, les startups peuvent galvaniser leur main-d’œuvre sans dilution excessive des capitaux propres.

Points clés à retenir : partage de capitaux propres pour les startups

Un grand enthousiasme implique de grandes responsabilités. Le plaisir de lancer une startup entraîne des choix importants en matière de partage des participations. Il est essentiel de structurer soigneusement la rémunération en actions pour attirer les meilleurs talents, encourager la productivité et maintenir l’unité de votre équipe.

Suivez les directives de cet article pour répartir judicieusement les capitaux propres dès le départ, en équilibrant l'équité et la motivation pour les fondateurs et les employés.

Gardez une perspective à mesure que votre startup évolue. Acceptez la dilution comme inévitable, mais contrez-la avec de la transparence, de nouvelles subventions en actions et des programmes de récompenses alternatifs. N'oubliez pas qu'un partage de capitaux propres trop avare ou généreux peut faire ou défaire le succès d'une startup. Faites preuve de prudence pour garder votre équipe sous tension sans trop étendre la propriété.

Si vous établissez un partage équilibré des capitaux propres dès le premier jour et maintenez activement cet équilibre au milieu de la croissance, votre startup peut constituer une équipe exceptionnelle animée par un objectif commun. Avec le bon plan de rémunération en actions, vous attirez des joueurs vedettes, encouragez leur meilleur travail et vous alignez sur l’objectif final : une participation dans une entreprise florissante et en train de changer le monde.

Y a-t-il quelque chose qui galvanise l’effort humain comme l’équité dans une nouvelle entreprise audacieuse ? Si vous voulez cette sauce secrète de démarrage, perfectionnez votre recette de partage d’actions dès aujourd’hui.