Wie investiert man wie Warren Buffett?

Warren Buffett ist aus gutem Grund als „Orakel von Omaha“ bekannt. Wenn es um die Auswahl von Investitionen geht, scheint er fast übernatürliche Kräfte zu besitzen. Seit über einem halben Jahrhundert hat er viele der erfolgreichsten und langlebigsten Unternehmen Amerikas ausgewählt und sie oft gekauft, wenn es sonst niemand getan hätte.

Wie Sie jedoch in diesem Artikel erfahren werden, ist an Buffetts Methode nichts Übernatürliches. All das setzt eine sorgfältige Analyse, Vertrautheit mit dem Unternehmen und eine langfristige Perspektive voraus.

Hier lernen Sie einige Tipps vom alten Meister – Sie erfahren, wie Sie „geschäftsmäßig“ investieren, Gewinne und Aktienkurse verstehen und Unternehmen auswählen, deren Produkte Sie verstehen. Vielleicht – nur vielleicht – sind Sie derjenige, der den nächsten großen Gewinner ausfindig macht.

Sie sollten geschäftsmäßig investieren

Warren Buffetts großer Mentor war ein Mann namens Benjamin Graham. Graham war ein in Großbritannien geborener Amerikaner, der für sein Buch „ Security Analysis “ berühmt wurde – es ist so etwas wie ein heiliger Wälzer für Generationen von Investoren.

Eine der zentralen Ideen von Graham war, dass Investitionen am intelligentesten sind, wenn sie am sachlichsten sind . Diese Idee prägte die Philosophie des jungen Warren Buffett und wurde zu einem wesentlichen Bestandteil seiner Anlagestrategie. Aber was genau bedeutet sachlich?

Im Wesentlichen bedeutet es, dass Sie die Aktie, die Sie kaufen werden, als Unternehmen betrachten und nicht als spekulativen Lottoschein. Da es beim Kauf der Aktien eines Unternehmens darum geht , einen Teil dieses Geschäfts zu besitzen , ist dies kein so großer Sprung.

Wenn Sie daran denken würden, ein Unternehmen zu kaufen, worauf würden Sie achten? Wenn Sie weise sind, möchten Sie eine, die Ihnen bei minimalem Risiko hohe, vorhersehbare Jahresgewinne einbringen kann.

Stellen Sie sich vor, Sie würden Ihre örtliche Apotheke kaufen. Zuerst würden Sie die Bücher durchforsten, um zu sehen, ob das Unternehmen durchweg profitabel war und ob sich das ändern könnte oder nicht. Sie würden schauen, ob ein großer Konkurrent am Horizont auftaucht oder ob seine Produkte noch eine Weile nachgefragt werden. Wenn alles noch gut aussähe, würden Sie sich nach dem Preis erkundigen.

Dann würden Sie den geforderten Preis mit den Jahreseinnahmen des Geschäfts vergleichen, um zu sehen, welche Art von Rendite Sie erhalten würden. Nehmen wir an, der Preis des Ladens betrug 100.000 $ und der Jahresumsatz durchschnittlich 20.000 $. Das wäre eine jährliche Rendite von 20 Prozent auf Ihr Geld. Als nächstes würden Sie sich umsehen und sehen, ob eine Rendite von 20 Prozent das Beste war, was Sie finden konnten. Wenn ja , dann, und nur dann, sollten Sie einen Kauf tätigen. Sie sollten Ihre Aktienauswahl genau so sorgfältig überdenken, wie Sie es mit dem Kauf dieser Drogerie tun würden.

So zu investieren bedeutet auch, wie ein guter Kaufmann langfristig zu denken. Im Gegensatz zu vielen anderen an der Wall Street zieht es Warren Buffett vor, eine Aktie lange zu halten . Viele Spekulanten würden lieber, sagen wir, eine schnelle Rendite von 35 Prozent erzielen als eine jährliche Rendite von 20 Prozent über ein paar Jahrzehnte. Aber durch den vorzeitigen Verkauf ihrer Aktien würden sie Kapitalertragssteuern zahlen, die ihre Rendite von 35 Prozent auf nur 25 Prozent reduzieren würden. Dann müssten sie neu investieren und riskieren schlechtere Investitionen, wenn sie ihr Geld bewegen.

Eine Investition nach Warren Buffett-Art bedeutet langfristig hohe, vorhersehbare Renditen. Und meistens gewinnt der Weg von Warren Buffett.

Sie sollten nach Unternehmen suchen, die Verbrauchermonopole sind

Während seines gesamten Lebens als Investor hat Warren Buffett außergewöhnliche Unternehmen identifiziert und ihnen langfristig treu geblieben. Von Coca-Cola über Hershey's bis hin zur Bank of America ist er viele Male auf Gold gestoßen. Während viele Menschen Aktieninvestitionen als eine Art Glücksspiel ansehen, hat Glück sehr wenig mit Buffetts Erfolg zu tun. Stattdessen hat er konsequent Unternehmen ausgewählt, die eines gemeinsam haben. Sie sind sogenannte Verbrauchermonopole.

Was genau ist dann ein Verbrauchermonopol? Ein gutes Beispiel ist eine Mautbrücke. Wenn Sie einen Fluss überqueren und nicht schwimmen oder ein Boot benutzen möchten, müssen Sie die Brücke benutzen. Die Mautpflichtigen haben ein Monopol auf die Überquerung des Flusses. Wenn es keine ähnliche Brücke in der Nähe gibt, wird die Mautbrücke die meisten Geschäfte anziehen.

Um festzustellen, ob ein Unternehmen ein Verbrauchermonopol ist oder nicht, stellt sich Buffett eine Frage: Könnte er mit dem Unternehmen konkurrieren? Wenn Geld kein Hindernis wäre, könnte er dann einen Konkurrenten gründen, um ihm Marktanteile wegzunehmen? Könnte er zum Beispiel einen Rivalen für das Wall Street Journal oder Coca-Cola gründen? In beiden Fällen ist die Antwort nein. Investoren lieben ihr WSJ, während jedes Café, Restaurant oder Tante-Emma-Laden unbedingt Cola auf Lager haben muss , wenn es keine Umsätze verlieren will.

Die Menschen sind beiden Produkten wegen etwas verbunden, das Lawrence N. Bloomberg, Student an der John Hopkins University, in seiner Dissertation von 1938 den guten Willen der Verbraucher nannte. Das Wohlwollen der Verbraucher, so argumentierte er, entsteht durch ein überlegenes Produkt, Bequemlichkeit, höfliche Mitarbeiter, großartige Werbung und manchmal, wie bei Coca-Cola, durch eine geheime Zutat. Sowohl das Wall Street Journal als auch Coca-Cola sind kugelsichere Verbrauchermonopole.

Verbrauchermonopole sind auch in der Lage, ihre Produkte oder Dienstleistungen herzustellen, ohne sich zu sehr auf kontinuierliche Investitionen in Land, Produktionsanlagen oder Ausrüstung zu verlassen. Sie vermeiden hohe Grundsteuern und Wartungskosten und ernten stattdessen größere Gewinne. Nehmen Sie Coca-Cola- oder Marlboro-Zigaretten. Sobald sie ihre Fabriken gebaut haben, muss nicht mehr viel aktualisiert werden.

Auf der anderen Seite entstehen Unternehmen, die kontinuierlich große Investitionen in Sachanlagen benötigen – wie zum Beispiel General Motors – hohe Kosten, die ihre Gewinne schmälern. Um zu expandieren, müssen sie ständig neue Produktionsanlagen und Ausrüstungen bauen. Dies hindert sie daran, ihren Raum vollständig zu monopolisieren.

Die Quintessenz? Wenn Sie in große Gewinner investieren möchten, wählen Sie Verbrauchermonopole.

Es gibt drei Arten von Unternehmen, die die besten Investitionen tätigen

Wie wir gerade herausgefunden haben, sind Verbrauchermonopole die besten Arten von Investitionen. Diese Geschäfte sind wie Mautbrücken, die Berge von Profit einfahren. Aber welche Arten von Unternehmen sind gute Verbrauchermonopole? Wenn man sich das Anlageportfolio von Warren Buffett ansieht, kann man drei verschiedene Arten von Unternehmen erkennen, die ins Schema passen.

Die erste davon sind Unternehmen, die Produkte herstellen, die sich schnell abnutzen oder schnell aufgebraucht werden . Diese Unternehmen haben oft eine starke Markenbekanntheit und Händler müssen ihre Produkte normalerweise tragen oder verwenden, wenn sie im Geschäft bleiben wollen. Dies gilt insbesondere, wenn das Unternehmen das einzige ist , das dieses bestimmte Produkt anbietet, sodass Einzelhändler keine andere Wahl haben, als es zu einem vom Hersteller festgelegten Preis zu kaufen.

Coca-Cola ist ein großartiges Beispiel für diese Art von Geschäft. Trotz aller Nachahmer gibt es nur eine Coca-Cola, und jedes gute Lokal muss sie ausschenken.

Die zweite Art von Investitionen, die Buffett bevorzugt, sind Kommunikationsunternehmen , ohne die Hersteller ihre Produkte nicht bewerben könnten. Sie bieten einen kontinuierlichen und sich wiederholenden Service, für den die Hersteller weiterhin bezahlen müssen. Dies können Fernsehsender, Werbeagenturen oder Publikationen sein. Um ihre Produkte in die Köpfe der Verbraucher zu bringen, müssen Hersteller die Mautbrücke der Kommunikationsbranche nutzen.

Die dritte Art von Unternehmen, die Buffett interessiert, sind diejenigen , die sich wiederholende Verbraucherdienste anbieten, die ständig nachgefragt werden . Diese Dienstleistungen werden häufig von ungelernten, nicht gewerkschaftlich organisierten Arbeitnehmern erbracht, die auf Zeitbasis eingestellt werden. Das hält die Kosten niedrig und die Gewinne hoch.

In den USA gehören dazu Firmen wie ServiceMaster, das Reinigungsdienste, Schädlingsbekämpfung, professionelle Reinigung und Rasenpflege anbietet, und H&R Block, das den Menschen hilft, ihre Steuern in Ordnung zu bringen. Diese Art von Unternehmen erfordert, wie die besten Verbrauchermonopole, wenig Kapitalaufwand, um die Gewinne aufrechtzuerhalten.

Sie sollten lernen, Unternehmensgewinne als Teil Ihrer Investition zu betrachten

Okay, jetzt werden wir etwas technischer.

Eine Möglichkeit, wie Anleger eine Aktie bewerten, besteht darin, sich den Gewinn pro Aktie anzusehen. Sie erhalten diese Zahl, indem Sie den Gewinn des Unternehmens durch die Anzahl der ausstehenden Aktien teilen. Wenn also ein Unternehmen einen Gewinn von 7,6 Milliarden US-Dollar und 3,98 Milliarden ausstehende Aktien hat, würden Sie 7,6 Milliarden durch 3,98 Milliarden dividieren, um einen Gewinn pro Aktie von 1,91 US-Dollar zu erhalten.

Wenn diese Zahl wächst, ist das für die meisten Investoren ein gutes Zeichen, da es bedeutet, dass das Unternehmen profitabel ist. Aber wenn diese Gewinne nicht als Dividenden ausgezahlt werden, werden die meisten Anleger nicht das Gefühl haben, dass diese Gewinne ihre Sache sind.

Warren Buffett ist jedoch nicht die Mehrheit der Investoren. Er denkt auf sehr unorthodoxe Weise über Unternehmensgewinne. Wenn er in ein Unternehmen investiert, glaubt er, dass die Gewinne des Unternehmens ihm gehören , im Verhältnis zu der Anzahl seiner Aktien . Wenn er also beispielsweise 100 Aktien eines Unternehmens besitzt und das Unternehmen 5 USD pro Aktie verdient, dann glaubt er, dass er gerade 500 USD verdient hat.

Buffett glaubt, dass ein Unternehmen Gewinne entweder einbehalten und gewinnbringend reinvestieren oder sie als Dividenden ausschütten kann. In jedem Fall sollten diese Einnahmen dem Aktionär direkt zugute kommen. Aufgrund dieser Überzeugung hat Buffett ein besonderes Interesse daran, was das Management mit den Gewinnen macht. Und wenn Sie ein ernsthafter Investor sind, sollten Sie das auch tun.

Im Gegensatz zu vielen Wall-Street-Investoren zieht Buffett es vor, dass Unternehmen ihre Gewinne einbehalten, anstatt sie als Dividenden auszuschütten. Er argumentiert, dass, wenn ein Unternehmen Dividenden auszahlt, die Investoren Kapitalertragssteuer zahlen müssen und einen Teil ihres Gewinns verlieren.

Wenn das Unternehmen andererseits Gewinne gewinnbringend reinvestieren und den zugrunde liegenden Wert des Unternehmens steigern kann, sollte sich dies im Aktienkurs widerspiegeln. Anleger können dann eine Aktie halten, die über viele Jahre an Wert gewinnt.

Nehmen Sie Buffetts eigenes Unternehmen, die multinationale Holdinggesellschaft Berkshire Hathaway. In den frühen achtziger Jahren wurde das Unternehmen mit 500 US-Dollar pro Aktie gehandelt. Heute ist es über 400.000 $ pro Aktie wert ! Denn Buffett konnte einbehaltene Gewinne reinvestieren und den Wert des Unternehmens steigern. Berkshire Hathaway hat noch nie eine einzige Dividende gezahlt.

Da die Erträge ein so wichtiger Teil Ihrer Investition sind, ist es wichtig, ein vertrauenswürdiges und kompetentes Management zu haben. Wenn das Unternehmen seine Gewinne einbehält, sollten Sie prüfen, ob es sie gewinnbringend einsetzt oder sie für teure Dummheiten verschwendet. Wenn es letzteres ist, dann sollten Sie eine Meile vom Geschäft und der Aktie entfernt sein.

Aktienkurs und Rendite sind wichtige Kriterien bei der Auswahl von Anlagen

Nach Ansicht von Warren Buffett ist der Preis, den Sie für eine Aktie zahlen, entscheidend.

Das mag offensichtlich klingen, aber viele Anleger vergessen das und kaufen einfach Aktien um jeden Preis, in der Hoffnung, dass sie an Wert gewinnen. Das ist Spekulation, statt zu investieren. Um wie Warren Buffett zu investieren, muss man die richtigen Aktien zum richtigen Preis kaufen .

Denn der Preis, den Sie zahlen, bestimmt die Rendite. Wenn Sie beispielsweise 100 US-Dollar für eine Aktie bezahlen und der Gewinn pro Aktie 20 US-Dollar beträgt, beträgt Ihre Rendite 20 Prozent. Wenn Sie jedoch 200 US-Dollar für dieselbe Aktie bezahlen, schrumpft Ihre Rendite auf 10 Prozent und so weiter. Ganz einfach, je höher der Aktienkurs, desto niedriger die Rendite, und je niedriger der Aktienkurs, desto höher die Rendite.

Es ist daher wichtig, dass Sie eine Aktie kaufen, wenn der Preis für die Art von Rendite, die Sie suchen, richtig ist. Aber um die Rendite zu bestimmen, musst du in der Lage sein, die zukünftigen Gewinne des Unternehmens vernünftig vorherzusagen.

Nehmen wir ein Beispiel aus Buffetts eigener Investmentkarriere. 1979 begann er mit dem Kauf von Aktien einer Firma namens General Foods. Insgesamt kaufte er 4 Millionen Aktien zu einem Durchschnittspreis von 37 $ pro Aktie.

Beim Rückblick auf die jüngste Geschichte konnte Buffett erkennen, dass der Gewinn pro Aktie (EPS) von General Foods stetig mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 8,7 Prozent gewachsen war. Als er die Aktien des Unternehmens kaufte, betrug der EPS 4,65 $. Im nächsten Jahr, wenn es keine große Katastrophe gab, konnte er vernünftigerweise vorhersagen, dass die Unternehmensgewinne auf 5,05 Dollar pro Aktie steigen würden. Das bedeutet, dass er bei einer Zahlung von 37 US-Dollar pro Aktie eine Anfangsrendite von 13,6 Prozent erhalten würde.

In Wirklichkeit war Buffett mit seinen Vorhersagen konservativ gewesen: General Foods hatte weiterhin einen Gewinn je Aktie von 5,12 $. Aber seine Berechnungen gaben eine sehr gute Vorstellung von der Art der Rendite, die er erwarten könnte.

Wenn du es ernst meinst, gute Investitionen zu wählen, die hohe, stetige Renditen abwerfen, musst du auf jeden Fall den Aktienkurs neben dem Gewinn pro Aktie berücksichtigen. Es ist eine entscheidende Formel.

Investieren Sie nur in das, was Sie wirklich verstehen

Wenn Warren Buffett nach Bill Gates gefragt wird, schwärmt er von Microsofts Mitbegründer. Er hält sich für einen der klügsten und kreativsten Köpfe der Geschäftswelt. Er wird sagen, dass Microsoft ein brillantes Unternehmen ist. Aber weil Computersoftware nicht seine Stärke ist, kann er nicht in das Unternehmen investieren. Es liegt nicht in dem, was er seinen Kompetenzbereich nennt .

Das ist eine wichtige Erkenntnis. Wenn Sie investieren, sollten Sie verstehen, worauf Sie sich einlassen. Vielleicht liegt Technologie im Gegensatz zu Buffett in Ihrem Kompetenzbereich. In diesem Fall könnten Sie beispielsweise bequem in Microsoft oder Apple investieren. Wenn nicht, sollten Sie mit Produkten oder Dienstleistungen beginnen, mit denen Sie vertraut sind.

Sie können zum Beispiel Ihre Einkäufe im Supermarkt notieren oder Ihren Badezimmerschrank oder Kühlschrank überprüfen. Was finden Sie dort? In welchen Restaurants essen Sie regelmäßig? Viele der besten Investitionen von Warren Buffett lagen in Unternehmen, die einfache, beliebte Produkte herstellen – solche wie Gillette, Kraft Foods und McDonald’s.

Wenn Sie dann ein paar Unternehmen gefunden haben, die Sie wirklich „verstehen“, ist es an der Zeit, detailliertere Nachforschungen anzustellen. Es gibt viele kostenlose Ressourcen, mit denen Sie sich über die Finanzen, das Management und alle relevanten Nachrichten des Unternehmens informieren können.

Sie können den Jahresbericht eines Unternehmens oft auf seiner Website lesen oder Sie können anrufen und ein Exemplar anfordern. Wichtige Finanzinformationen finden Sie in Ressourcen wie Value Line und Moody's , auf die online und in gedruckter Form zugegriffen werden kann. Anhand von Veröffentlichungen wie dieser kannst du einige der Schlüsselkennzahlen ermitteln, die wir hier besprochen haben, wie Jahresgewinne und EPS, die für Warren Buffetts Anlageansatz so entscheidend sind.

Neben Finanzinformationen ist es wichtig, die Unternehmensführung zu recherchieren. Indem Sie in alten Nachrichtenmeldungen graben und ein wenig Privatdetektivarbeit leisten, sollten Sie sich bald ein gutes Bild davon machen. Wenn sie vertrauenswürdig und kompetent erscheinen und einen langfristigen, aktionärsorientierten Ansatz haben, könnten Sie auf einer guten Seite sein. Haben sie beispielsweise in schwierigen Zeiten pragmatische Geschäftsentscheidungen getroffen? Oder haben sie Unternehmensgewinne für gescheiterte Unternehmungen vergeudet?

Wenn Sie ein Verbrauchermonopol finden, dessen Produkt Sie wirklich verstehen, das einen wachsenden Gewinn pro Aktie hat und dessen Management solide erscheint, dann haben Sie vielleicht etwas gefunden, in das Warren Buffet selbst investieren könnte. Sind Sie bereit, den nächsten Schritt zu tun?

Fazit

Die besten Anlageformen sind Konsummonopole. Dies sind Unternehmen, die ihren Sektor dominieren und beliebte und notwendige Dienstleistungen und Produkte anbieten. Diese Unternehmen sind nicht so schwer zu entdecken, wie Sie vielleicht denken – einige von ihnen, wie Coca-Cola und Procter & Gamble, finden Sie vielleicht in Produkten in Ihrem Kühlschrank oder Badezimmerschrank. Tatsächlich ist Ihre beste Investition die, die Sie am besten verstehen.

Bevor du jedoch in ein Unternehmen investierst, solltest du prüfen, ob die Aktie den richtigen Preis für die Art von Rendite hat, die du suchst. Sie sollten auch besonders auf den Gewinn pro Aktie achten, um sicherzustellen, dass das Geschäft dauerhaft profitabel ist. Denken Sie schließlich immer wie ein Geschäftsmann, nicht wie ein Wall-Street-Spekulant.