Was ist ein Hedgefonds? Typen, Beispiele, Strategien und Risiken

Wenn es um Investitionen geht, sind die Möglichkeiten überwältigend.

Außerdem sind die Renditen nicht immer so, wie Sie es erwarten. Wenn Sie mit Investitionen Glück hatten und nichts dagegen haben, ein Risiko einzugehen, sollten Sie sich vielleicht etwas Exklusives und Strategisches wie einen Hedgefonds ansehen.

Und nein, ein Hedgefonds ist kein Sparschwein voller Kleingeld, um für eine Grenze von Sträuchern rund um Ihr Haus zu sparen. Hedge-Fonds-Investoren verlassen sich auf Software zur Verwaltung von Anlageportfolios, um Anlageportfolios zu verfolgen und zu verwalten.

Wenn man diese Definition oben liest, klingt es, als ob Hedgefonds wie jede alte Investition sind. Es gibt jedoch vieles, was sie auszeichnet. Lassen Sie uns die Grundlagen der Vermögensverwaltung von Hedgefonds durchgehen, um zu verstehen, was sie besonders und attraktiv für diejenigen macht, die nach Anlagemöglichkeiten suchen.

Hedgefonds-Grundlagen

Hedgefonds sind als alternative Anlagen bekannt, was bedeutet, dass die Eigenschaften der Fonds, die Strategie hinter der Anlage und die Vorschriften zur Überwachung des Prozesses diese Fonds von anderen Finanzaktivitäten unterscheiden. Diese Fonds verwenden riskantere Strategien und hebeln Vermögenswerte, während sie in Optionen und Futures-Derivate investieren. Die wahre Attraktivität von Hedgefonds liegt in der Reputation der Manager, die mit Hedgefondsinvestitionen befasst sind.

Hedge-Fonds-Manager gehen beim Investieren oft abgesicherte Wetten ein und legen einen Teil ihres Vermögens in die entgegengesetzte Richtung des Fondsfokus, um Verluste in Kernbeständen auszugleichen. Beispielsweise können Hedgefonds, die sich auf zyklische Sektoren wie Reisen konzentrieren, einen Teil in nichtzyklische Sektoren wie Energie investieren, um zyklische Aktienverluste auszugleichen.

Merkmale eines Hedgefonds

Hier sind die sieben Hauptmerkmale, die alle Hedgefonds aufweisen und die sie zu einer einzigartigen Anlagemöglichkeit machen.

1. Beschränkt auf akkreditierte Anleger. Hedgefonds sind exklusiv. Nur akkreditierte Anleger und vermögende Privatpersonen (HNWIs) können sich an einem Hedgefonds beteiligen. Diese Personen werden von der US Securities and Exchange Commission (SEC) als qualifiziert angesehen, was bedeutet, dass sie anerkennen, dass diese Personen sich die mit Hedgefonds verbundenen Risiken leisten können.
2. Leicht reguliert. Da die an der gepoolten Anlage beteiligten Personen von der SEC auf individueller Ebene anerkannt werden, muss sich der Hedgefonds selbst nicht registrieren. Einige Fonds registrieren sich nur, um ihren Anlegern Sicherheit zu geben, aber das ist nicht notwendig. Unabhängig davon, ob sie sich registrieren oder nicht, ist es für Hedgefonds immer noch illegal, Gesetze in Bezug auf Insiderhandel, Betrug und andere Finanzvorschriften zu verletzen.
3. Bietet viele Optionen. Andere Anlagen, wie Investmentfonds oder börsengehandelte Fonds (ETFs), beschränken sich darauf, Geld in Aktien und Anleihen zu investieren, Hedgefonds hingegen haben mehr Freiheiten. Sie können in alles investieren, einschließlich Aktien, Immobilien und Währungen.
4. Inklusive Hebelwirkung. Häufig verwenden Hedgefonds finanzielle Hebelwirkung oder geliehenes Geld, das investiert wird, um Kapitalwachstum zu erzielen.
5. Illiquide. Ein weiteres wichtiges Merkmal von Hedgefonds ist ihre Illiquidität. Die meisten Manager beschränken, wie oft Anleger ihr Geld abheben können. Das bedeutet, wenn Sie Ihr Geld in einen Hedgefonds investieren, sind Sie langfristig dabei. Das investierte Geld kann jahrelang gehalten werden.
6. Aggressiv. Mit Hedgefonds wird High-Risk-High-Return in die Tat umgesetzt. Wenn die implementierten Techniken jedoch funktionieren, werden die Anleger kontinuierlich einen Gewinn sehen.
7. Höhere Gebühren. Hedgefonds berechnen sowohl eine Kostenquote als auch eine Performancegebühr. Eine Kostenquote ist einfach das Geld, das für Verwaltungs-, Management- und Werbekosten aufgewendet wird. Eine Performancegebühr ist eine Zahlung an den Manager des Hedgefonds für eine positive Wertentwicklung der Anlage.

Hedgefonds-Struktur

Die meisten Hedgefonds sind als Kommanditgesellschaften strukturiert, und es gibt einige Schlüsselakteure in der Gruppe.

• Investoren: Personen, die in einen Hedgefonds investieren, müssen akkreditierte Investoren (Jahreseinkommen von 200.000 USD oder mehr) oder vermögende Privatpersonen (Nettovermögen über 1 Million USD) sein.
• Anlageverwalter: Ein Anlageverwalter trifft viele Entscheidungen für den Hedgefonds, z. B. die Wahl der Kapitalallokation und das Management des Marktrisikos.
• Prime Broker: Diese spezielle Art von Broker hilft dem Fonds, große Anlagetransaktionen abzuschließen.
• Ausführender Makler: Der ausführende Makler ist für den Abschluss und die Abwicklung der Anlagen des Hedgefonds verantwortlich. Sie stellen sicher, dass alles den für sie geltenden Richtlinien und Verfahren entspricht.

Arten von Hedgefonds

Hedgefonds bewerten und wählen Anlagen sorgfältig aus, die voraussichtlich maximale Gewinne erzielen. Im Folgenden sind vier Arten von Hedgefonds aufgeführt, die Anleger häufig erkunden.

• Globale Makro-Hedgefonds nutzen makroökonomische Faktoren und Finanzbedingungen wie reale Wechselkurse und Inflationsraten, um von Marktschwankungen zu profitieren.
• Aktien-Hedgefonds investieren in globale oder inländische Aktien, die Schutz vor Aktienmarktabschwüngen bieten, indem sie überbewertete Aktien oder Aktienindizes verkaufen.
• Relative-Value-Hedgefonds erzielen bessere Renditen, indem sie die Preisunterschiede oder Spread-Ineffizienzen verwandter Wertpapiere nutzen.
• Aktivistische Hedgefonds investieren in Unternehmen, die auf unterschiedliche Anforderungen reagieren, wie Kostensenkungen, Veränderungen im Verwaltungsrat und Vermögensumstrukturierungen.

Während alle Hedgefonds die oben genannten Merkmale aufweisen, können sie das Geldverdienen etwas anders angehen.

Gängige Hedgefonds-Strategien

Es gibt zwei Begriffe, die Sie kennen müssen, bevor wir die Strategien für das Hedgefonds-Management durchgehen.

• Long Trade: Ein Vermögenswert, von dem ein Trader hofft, dass er im Preis steigen wird.
• Short Trade: Ein Vermögenswert, von dem ein Trader hofft, dass er im Preis fallen wird.

Long/Short-Equity

Eine Long/Short-Equity-Hedgefonds-Strategie ist recht einfach. Anleger kaufen Aktien, deren Wert voraussichtlich steigen wird, und verkaufen Aktien, deren Wert voraussichtlich sinken wird. Ein Long-Trade und ein Short-Trade. Es ist üblich, dass Investoren dies mit zwei Unternehmen in derselben Branche tun: Sie investieren in einen vorhergesagten Gewinner und Verlierer. Die Gewinne aus dem Geld des Gewinners können zur Finanzierung der Verlierer verwendet werden. Wenn es richtig gemacht wird, wird der Fonds in jedem Fall einen Gewinn erzielen.

Marktneutral

Die marktneutrale Strategie legt den gleichen Wert auf die Short- und Long-Trades auf dem Markt. Kapiert? Sie stehen den aktuellen Marktbedingungen neutral gegenüber. Anleger passen die Positionen an, die sie in Short- und Long-Aktien einnehmen. Wenn also einer besser abschneidet als der andere, gewinnen sie so oder so.

Fusionsarbitrage

Arbitrage-Strategien versuchen, Preisunterschiede zwischen Anlagen auszunutzen, die eng miteinander verbunden sind. Der Prozess beinhaltet oft den Einsatz von Finanzhebeln.

Bei einer Fusionsarbitrage nimmt ein Investor bei zwei Unternehmen, die gerade fusionieren, gegnerische Seiten ein. Die Aktie wird gekauft, bevor die Fusion stattfindet, und der Investor erwartet eine Rendite, sobald sie vorbei ist. Sie müssen jedoch berücksichtigen, dass die Fusion möglicherweise nicht rechtzeitig oder überhaupt nicht abgeschlossen wird.

Wandelbare Arbitrage

Ein Convertible-Arbitrage-Hedgefonds ist long bei Wandelanleihen oder Anleihen, die in Aktien umgewandelt werden können, und short bei den Aktien, die diese Wandelanleihen werden können. Diese Strategie versucht, von der Ineffizienz der Wandelanleihen eines Unternehmens zu profitieren.

Fixed-Income-Arbitrage

Die Fixed-Income-Arbitrage-Strategie ist eine Strategie, bei der der Hedgefonds auf beiden Seiten des Marktes investiert, um kleine Preisunterschiede auszugleichen. Diese Hedgefonds werden festverzinsliche Renditen im Auge behalten, wie bei Staatsanleihen. Wenn sie eine Fehlbewertung bemerken, gehen sie eine Long- und Short-Position ein, oft mit Hebelwirkung, und sehen dann einen Gewinn, wenn die Preise auf dem Markt festgelegt sind.

Ereignisgesteuert

Eine ereignisgesteuerte Strategie beinhaltet, dass Hedgefonds Aktien kaufen, wenn die Preise nach einem bestimmten Ereignis wie einer Übernahme oder Umstrukturierung steigen und fallen. Diese Fonds kaufen manchmal die Schulden von Unternehmen, die sich in einer finanziellen Notlage befinden oder bankrott gegangen sind. Sie werden zuerst vorrangige Schulden kaufen, weil es das Geld ist, das ein bankrottes Unternehmen zuerst zurückzahlen muss.

Kredit

Ein Kredit-Hedgefonds ist ein weiteres Beispiel für einen Fonds, der in die Schulden anderer Unternehmen investiert. Die Investition in einen kreditorientierten Hedgefonds erfordert viel Wissen über die Fremdkapitalseite der Kapitalstruktur.

Globales Makro

Globale Makro-Hedgefonds investieren in Aktien, Anleihen und Währungen, um von den Auswirkungen politischer oder wirtschaftlicher Ereignisse auf einem bestimmten Markt zu profitieren. Dieser Prozess beinhaltet tiefgreifende Bewertungen des Aufstiegs und Niedergangs der Wirtschaft eines Landes. Sie positionieren sich, um von einem bestimmten Ergebnis eines wirtschaftlichen oder politischen Ereignisses zu profitieren.

Nur kurz

Die Short-Only-Methode versucht im Grunde, Bilanzbetrug oder eine falsche Darstellung des Aktienwerts in einem Jahresabschluss aufzudecken.

Hedgefonds vs. Investmentfonds

Der Hauptunterschied besteht darin, dass Hedgefonds aggressiver sind und nur akkreditierten Anlegern zur Verfügung stehen, während Investmentfonds weniger riskant sind und Handelsbeschränkungen unterliegen.

Hedgefonds nutzen risikoreiche Taktiken wie Leerverkäufe von Aktien und das Eingehen spekulativer Positionen in derivativen Wertpapieren, um unabhängig von den Marktbedingungen höhere Renditen zu erzielen.

Investmentfonds bieten Privatanlegern eine kostengünstige Möglichkeit, ein diversifiziertes Aktienportfolio aufzubauen, das öffentlich gehandelte Wertpapiere wie Anleihen, Aktien oder kurzfristige Anlagen umfassen kann. Ein Investmentfondsmanager strebt danach, einen Referenzindex zu übertreffen.

Performance-Richtlinien für Hedgefonds

Während der Manager des Hedgefonds auf jeden Fall einen Gewinn sehen wird, will er immer noch diese 20 % Performancegebühr. Auch ein glücklicher Investor. Lassen Sie uns einige der wichtigen Teile der Bewertung des Erfolgs eines Hedgefonds durchgehen.

• Rendite: Die Rendite ist der Gewinn oder Verlust, den eine Investition über einen bestimmten Zeitraum erzielt.
• Standardabweichung: Die Standardabweichung der Investition zeigt, wie oft die Rendite vom Durchschnitt abweicht.
• Drawdown: Der prozentuale Unterschied zwischen der Höchst- und Tiefstwertentwicklung während eines bestimmten Zeitraums für eine Investition. Der Anleger sollte die Zeit berücksichtigen, die es dauerte, bis sich die Investition erholt hat.
• Abwärtsabweichung: Allgemeine negative Bewegung der Wirtschaft oder des Kurses eines Wertpapiers.
• Mindestinvestition: Wie viel der Fonds investieren muss. Rückzahlungsbedingungen: Die Rückzahlung eines festverzinslichen Wertpapiers.
• Fondsgröße: Wie viele Anleger dürfen in den Fonds einzahlen.

Aufsichtsrechtliche Anforderungen für Hedgefonds

Hedge-Fonds müssen sich an Beschränkungen und Vorschriften sowie an Aufzeichnungs- und Handelsmeldepflichten für öffentlich gehandelte Wertpapiere halten. Viele der Hedgefonds in den USA werden von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Commodity Pool Operators (CPO) und Commodity Trading Advisors (CTA) reguliert.

Die Regulation D des Securities Act von 1993 beschränkt Hedgefonds darauf, Kapital nur in nicht öffentlichen Angeboten und von akkreditierten Anlegern mit einem Mindestnettowert von 1.000.000 $ oder einem Mindesteinkommen von 200.000 $ zu beschaffen.

Der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act von 2010 ermöglichte es der SEC, die Nettovermögens- und Einkommensstandards so anzupassen, wie sie es für Einzelpersonen für angemessen hält. Banken und Unternehmen müssen über ein Gesamtvermögen von mindestens 5.000.000 USD verfügen.

Das Investment Company Act von 1940 verbietet Hedgefonds auch öffentliche Angebote und unterliegt den Bestimmungen zur Betrugsbekämpfung gemäß dem Securities Act von 1933 und dem Securities Exchange Act von 1934.

Hedgefonds-Manager

Hedgefonds-Manager profitieren von der Two and Twenty-Gebührenstruktur. Während die 20-prozentige Performancegebühr ihnen nur hilft, wenn sie die Arbeit investieren, stellt die 2-prozentige Verwaltungsgebühr sicher, dass sie unabhängig von ihrem Aufwand einen Gewinn erzielen.

Nehmen wir an, ein Manager arbeitet mit einem 100-Millionen-Dollar-Hedgefonds zusammen. Sie könnten die Füße hochlegen und den ganzen Tag einen Latte trinken, ohne zu arbeiten, und trotzdem ihre 2 % erhalten, was 2 Millionen Dollar entsprechen würde. Das ist ein ziemlich anständiger Zahltag.

Aber nur weil diese Investoren viel Geld haben und Lust haben, ein wenig davon zu riskieren, heißt das nicht, dass sie eine unorganisierte Operation akzeptieren. Hedgefonds-Manager werden CRM-Software (Customer Relationship Management) für Finanzdienstleistungen verwenden, um sicherzustellen, dass sich ihre Anleger gut aufgehoben fühlen.

Steuern für Hedgefonds

Hedgefonds umgehen bestimmte Vorschriften, die andere Anlagevehikel beachten müssen, was bedeutet, dass sie bestimmte Finanzaktivitäten ausüben können, die für andere tabu sind. Hedgefonds können diese Regeln manipulieren, sodass die Manager und Investoren kaum besteuert werden. Aus diesem Grund müssen Sie ein akkreditierter Investor oder eine vermögende Privatperson sein, um in einen Hedgefonds zu investieren.

Viele Hedgefonds nutzen Carried Interest, bei dem der Fonds als Personengesellschaft behandelt und besteuert wird: Der Fondsmanager ist der Komplementär und die Anleger die Kommanditisten.

Das Einkommen des Fondsmanagers wird als Kapitalertrag besteuert, nicht als Gehalt.

Wenn ein Hedgefonds jedoch Geld an seine Anleger zurückgibt, unterliegt diese Rendite der Kapitalertragssteuer, bei der es sich um eine Steuer auf die positive Differenz zwischen dem Verkaufspreis eines Vermögenswerts und dem ursprünglichen Preis handelt, zu dem er gekauft wurde. Es gibt eine kurzfristige Kapitalertragssteuer, die für Gewinne aus Investitionen gilt, die weniger als ein Jahr gehalten werden. Bei Investitionen, die länger als ein Jahr gehalten werden, kann die Kapitalertragssteuer bis zu 20 % betragen.

Was Sie vor der Investition in Hedgefonds beachten sollten

Sehen Sie sich die folgenden Best Practices an, bevor Sie in Hedgefonds investieren.

• Lesen Sie den Verkaufsprospekt oder das Angebotsmemorandum des Fonds, um die Fondsstrategien, den Standort, die Gebühren des Fondsmanagers, den Interessenkonflikt des Managers und die Art der von ihm getätigten Anlagen zu verstehen. Erwägen Sie, mit einem Finanzberater zu sprechen, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
• Tauchen Sie tief in die Anlagestrategie des Fonds ein. Fonds können Diversifikationsstrategien oder eine einzige Strategie verwenden. Das Verständnis dieser Strategien wird Ihnen helfen, Fonds zu finden, die Ihrer Risikotoleranz, Ihrem Zeithorizont oder Ihrem Ziel eines diversifizierten Portfolios entsprechen.
• Verstehen Sie den Einsatz spekulativer Anlagetechniken. Hedgefonds verwenden manchmal Hebel (geliehenes Geld) zusammen mit dem Kapital der Anleger, um die Rendite zu steigern. Sie können in Dachfonds, Derivate und Leerverkaufsinstrumente investieren. Aufgrund dieser Fondsallokationstechniken können Sie potenzielle Gewinne oder Volatilität erfahren.
• Analysieren Sie Methoden zur Bewertung von Vermögenswerten . Einige Hedgefonds investieren in hochgradig illiquide Wertpapiere, deren Bewertung schwierig sein kann. Deshalb ist es wichtig zu wissen, wie unabhängige Quellen die Wertpapiere eines Fonds bewerten.
• Sehen Sie sich den Gewinn und die Performance des Fonds an. Überprüfen Sie, ob die früheren Performancedaten Barmittel oder Vermögenswerte widerspiegeln, die der Fonds erhalten hat. Vergleichen Sie nun diese Daten mit den geschätzten Änderungen des Fondsinventarwerts, um zu verstehen, wie der Fonds die Performance bestimmt.
• Beachten Sie die Einschränkungen bei der Rücknahme von Anteilen. Hedgefonds verhängen oft eine Sperrfrist, während der Sie keine Aktien einlösen können. Außerdem können sie Ihnen Rücknahmegebühren berechnen, bevor Sie Anteile verkaufen können. Das Verständnis dieser Einschränkungen wird Ihnen helfen, den richtigen Fonds zu finden.

Über die Hecke

Groß ausatmen. Hedgefonds können ziemlich kompliziert werden. Angesichts der unterschiedlichen Eigenschaften, Strategien, Steuervorschriften (oder deren Fehlen) und Kontroversen ist es schwierig, Hedgefonds zu verstehen. Wenn Sie jedoch eine Investition tätigen möchten und die Anforderungen der Personen erfüllen, die investieren können, kann dies eine großartige Einnahmequelle sein.

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Dieser Artikel wurde ursprünglich im Jahr 2019 veröffentlicht. Er wurde mit neuen Informationen aktualisiert.